金选·核心观点
2024年4月市场回顾：
收益率先下后上，资金面维稳偏松
4月债市收益率呈现V型走势，在触及近1年最低点位后，4月24日受央行就长端利率定价表态这一事件影响，债市避险情绪发酵，收益率曲线陡峭上行，10年期国债收益率由低点2.23%上行约8BP至高点2.31%，1年期国债收益率则由1.66%上行至高点1.74%；月末最后一个交易日央行投放大额流动性，债市有所企稳。
2024年5-6月固收基金投资策略：适度回归票息，权益稳健增强
2024年以来国内宏观经济平稳开局，总量修复但结构仍有分化；4月30日政治局会议明确了相对积极的政策预期，政策落地节奏有望提速，叠加地产政策的边际放松，基本面修复预期得以强化，或将提升权益市场风险偏好，对债券市场短期情绪形成扰动。
纯债基金方面，现阶段基本面环境虽尚不支持债市反转，但短期在超长期特别国债以及地方政府债的供给压力、资金面不确定性以及地产边际放松等利空因素的主导下，对债市情绪或有扰动，长端利率下行受阻。考虑到当前博弈资本利得的胜率和赔率均有可能下降，以及高票息资产供给稀缺情形下信用资产荒仍将持续，信用风险相对可控，建议适度回归票息策略把握确定性，以票息贡献相对突出的信用类中长债基金布局为主。
“固收+”基金方面，基本面有望温和修复但短期内弹性预计相对有限，在主线不清晰与轮动较快的行情下，对于“固收+”而言，控制下行风险把握绝对收益仍是第一要义，建议布局稳健定位产品，包括低仓位中枢稳健增强的产品、中高仓位中枢中持仓均衡分散或以低波红利风格为底仓的产品，以及自上而下多资产择时产品。
纯债及“固收+”基金组合推荐：长盛安逸纯债（王贵君）、广发纯债（宋倩倩）、中信建投稳祥（许健）、易方达岁丰添利（胡剑，张凯頔）、西部利得汇享（严志勇，李安然）、平安鼎信（张文平）、安信稳健增值（张翼飞，李君）、华安乾煜（魏媛媛，郑伟山，邹维娜）、招商安华（侯杰，王娟娟）、融通增强收益（范琨，李冠頔）。
附录：2024年5-6月固收优选基金池
风险提示：政策不确定性、基本面超预期利空债市、海外政策与经济走势不确定性、黑天鹅事件冲击风险偏好等。
