$泸州老窖(SZ000568)$ 白酒板块大涨点评：继续重申“白酒投资大年”， 新“国九条”出台下，重视财报催化&分红率提升（20240415）

事件：今日早盘白酒板块涨幅2.63%，泸州老窖、迎驾贡酒、五粮液、古井贡酒、山西汾酒等标的涨幅居前。
我们于上周强调#茅台批价下跌无需恐慌、既有供需两端原因、也是茅台“一盘棋”战略的主动选择，全年继续坚定看好“白酒投资大年”下的板块机会。
我们预计今日板块大涨主因：
1）基本面：茅台批价于上周自底部2500元企稳回升，#目前散茅批价回升并稳定至2600元以上，市场对于茅台批价下行担忧减少，重拾对头部酒企量价管控能力的信心。
2）政策面：上周五，国务院再次出台新“国九条”，锚定金融强国，突出强监管、防风险、促高质量发展的主线，#明确加大对分红优质公司的激励力度、多措并举推动提高股息率，提振资本市场信心。
3）近期催化：①24Q1业绩确定性强：春节开门红下，头部酒企24Q1业绩确定性强，#茅台、老窖、汾酒等部分酒企业绩仍有超预期可能。②提升分红率：为响应国家政策，#以五粮液、老窖、汾酒等为代表的头部酒企均提出稳步提升分红率或实施积极的利润分配政策。③其他：近期白酒产业召开T9峰会，叠加3月以来青花20、国缘四开、水晶剑、梦6+、红花郎等众多核心单品提价，新版五码合一青花20产品到货，#均彰显头部酒企在当前“新时代”下的信心。
4）估值面：截止4.12收盘，茅、五、泸估值回落至23、16、15倍，估值具性价比。
投资建议：
#看清全年“白酒产业小年、但投资大年”大趋势、无惧短期波动，坚定看好白酒年季报业绩确定性和后续五粮液为代表批价超预期带动板块向上机会。①继续首推白酒板块两大龙头，主推贵州茅台/五粮液；②同时推荐24年业绩确定性强的标的，推荐古井贡酒/山西汾酒/迎驾贡酒/今世缘/泸州老窖；③另关注高成长性&年报季报潜在催化标的，关注老白干酒/珍酒李渡/伊力特。