$中文在线(SZ300364)$ $奈飞(NFLX)$
一、三大战役是
1、23年底贾总接受采访（类辽沈战役，打开局面，明确战术！展示战术的胜利，集中优势兵力，在KEYPOINT动手。但敌人在北方还相当有实力！）
2、24年3月2周ST下载榜霸榜（类平津，翁仲捉鳖。）
3、4-5月DB1.5个月的两轮冲击，在下载及娱乐榜双霸榜（类淮海，最硬的骨头，最惊险的肉搏战。）
二、细节分析
（一）、采访中言必谈奈飞，反复强调公司运营方法和成果，明显的造势+增加己方谈判筹码。以下为个人猜想，在编剧、导演、推广投流三大方面，估计是资本认可编剧方式和导演演员拍摄方式选择，
分歧有几点
1、但在成本 占70-80%的投流方面在初期要求强化性地爆炸投流，但RS团队高管或核心成员认为内容和投流就结合起来，单独投效率太差，应该继续原有的模式，有爆款潜质的内容/好剧经过3天的投流测试如果ROI过2方可加大，而资本方要求过1.2/1.3就加大力度---这个可能是DB的打法更生猛，下载量更大，下载排名更靠前；市场形象更好的原因；
2、内容上新上资方可能要示大干快上，Rs认为一点一点培养，
3、与投流方式上加快与各社交平台大V的合作，更激进的分包式，在些基础上资方平台才能加大支持力度，而RS相对保守，所以贾一直强调专业的人做专业的事。我猜想没有一成不变的规划，只要有利于公司快速成长，营收和流水在月度复合持续加速，有碰撞，有讨论，有妥协并一致后行动，才是生存和发展之道。
（二和三）、战役过程
从现在的CMS应对ST和DB的两场挑战来看，ST纯买下载量下载量居前1-2击并娱乐榜也没有明显大的提升 ，在娱乐4月还被中文全资的SR超越来看，CMS的稳健策略是胜利的。从4月初到现在DB的双榜飙升，不仅大力投流买量，还加大网络大V的分销（回扣数量）力度，同时大力投入国内的精品短剧，一时给投资方和美国媒体一种只要加大投流，加大热销力度，收入（娱乐榜）自然会水涨船高的“事实”，而RS依然任尔东南西北风，我自岿然不动，在本周开始的1周2剧开始，有好的内容时才加大投注力度，并迅速夺回了下载和娱乐榜短剧行业老大的位置。这应该是见到并吸取了国内表面风光的短剧公司在多部自制剧大力投流，营收很好看，但净利仍亏损的尴尬境地---国内短剧行业至少领先欧美2-3年时间，如果DB不能依靠现在策略在双榜持续2个月排名前20，到6月初，其自身的资金实力就会遭到极大的挑战，看其能否复制ST的“2周辉煌”！
三、战役结果的个人猜想
大概率还是RS的长期稳健策略是具有长期生命力和长跑潜质的，----记得冬奥会女子短道速滑中国队的兔子战术，我队1号能力最强的抢跑一圈后反而慢下来，在队伍最后跟随！一众对手队友前面滑，为我形成减少风阻并带动我1号，生理和心理上给1号省力，心理上麻痹对手它们还以为我没有领先反而是落后了，最后一圈时我队的2号开始冲刺或有意压道，打乱节奏，而1号也开始奋力冲击，那是稳稳的冠军。能力是基础，RS、DB、ST能进决赛的都有资金和技术实力，夺冠比拼的是团队战术就是第一位的了，RS和SR就是这样一个团队中的1号和2号。但这个节奏你在一个国内短剧大厂对手纷纷出海迎面而来，在压力及快速膨胀的市场面前，资本的要求是快速持续扩大规模，而RS管理层的打法是稳扎稳打就会产生矛盾和分歧，相信资本是最注重数据的，经过5-6月的排名，流水，等等数据，
三大战役的结果及影响大家都熟知，CMS的三大战役后果我猜是最后RS及资方对于公司的经营/投流策略的长期持续与短期快速发展会博弈出一个相对更好(双方都能接受)的方案，这样融资就会落地有望了。（如果DB模式被证明是失败的，不可持续2个月以上，那么CMS的谈判筹码会更多，谈判会更强势，融资额度也会更多。）
四、风险
我查了KIMI，互联网公司在融资谈判中为了增加自己的筹码，可能会采取以下手段和方法包括不限于：
1、建立竞争性环境：如果有多家投资机构对公司感兴趣，可以创造一个竞争性的环境，增加当前谈判的投资机构的紧迫感
2、利用数据和分析：使用数据分析来支持公司的论点和决策，可以向投资人展示公司的决策是基于详实的数据和深入分析的
这两点就是个人写这三大战役的基础。
风险如下：
市场适应性：公司可能高估或低估了市场对其产品或服务的需求5。
估值分歧：公司与投资者在公司估值上可能存在分歧，导致谈判困难5。
法律和监管障碍：可能会遇到法律和监管的挑战，尤其是在跨境融资中5。
尽职调查问题：投资者的尽职调查可能会揭露出公司之前未意识到的问题5。
融资环境变化：融资环境可能在融资过程中发生变化，如利率上升、市场波动等，影响融资条件5。
信息披露不足：公司可能未能充分披露关键的业务信息，导致投资者信心下降5。
竞争激烈：在热门行业或领域，公司可能面临来自其他初创公司的竞争，使得融资更具挑战性5。
翻译成人话，最有可能的风险个人观点是融资环境变化，竞争激烈；前者是24上半年，AI 是大热门，但商业模式大多数都没有跑通，AC会广种薄收，热点不在影视业。后者对于确定性强的三大战役都胜利的明显是在激烈竞争中胜出，会更有话语权和股权价值，当然还要经历2个月左右的观察。