$神宇股份(SZ300563)$ 很多人纠结神宇一季报，给大家讲解下。目前神宇的营收很好理解。22年、23年的A100，h100这些架构其实铜缆的用量是很低的，所以目前神宇还是以低毛利的产品为主，但是从今年 开始，gh200的铜缆增量是10倍，属于量价齐增，所以24年的高速铜缆其实相当于23年的光模块800g。23年4月份的光模块也是以100g.200g这些低价光模块为主，800g处于测试和少量供货的阶段，然后每个季度递增。所以未来的神宇高毛利的产品，会随着N公司GH200的放量占比也会逐渐增加。同时目前算力集群越来越大，从千卡到万卡，光模块用于短距离的连接，铜缆用于长距离的连接。未来高速铜缆的需求只会越来越大，这个现象也可以从立讯的调研和安费诺的走势中发现，铜缆属于增量逻辑。