贵州茅台一向是价值投资最坚固的阵地，是A股最后的信仰，如今也倒下了。
贵州茅台在周四大跌5.67%收于1630元，创一年最大跌幅。周五轻微反弹0.92%收于1645元。自此，它从历史高点2021年2月18日2539.09元，下跌了35%。而历史上（前复权）首次到达1645元这个价位，是在2020年7月7日。也就是说，茅台回到了3年零3个月前的价位。
茅台的长期投资者们一向看不起其他股票，骄傲地认为在A股只有茅台才是真正的价值投资，只能茅台才能真正地穿越时间。如今，大家终于又站到同一个阵营了……没有取笑的意思，只是想说：其实大家终归都是同一个大家庭的孩子，都无法脱离大环境的影响，有些事是迟早都会轮到的。
可以这么说吧：在A股，起初他们砸互联网，我没有说话──因为我没有互联网股；接着他们砸医疗，我没有说话──因为我没有医疗股；后来他们砸房地产，我没有说话──因为我没有房地产股；此后他们砸电动车和光伏，我没有说话，因为我也没有这些股票；最后他们奔我的茅台而来，却再也没有人站起来为我说话了。形势大概就是这么个形势。
上证指数周四跌1.74%收于3005.39，周五跌0.74%收于2983.06。3000点被跌穿，而且几乎是毫无抵抗的直线下跌。上证指数年内下跌3.44%。
周四，北向资金大幅流出117亿，仅贵州茅台单只股票就被抛售逾15亿。今年以来，外资仅流入676亿元，而流出额已超过1300亿元。
这一次的3000点，实际比2008年的1664点还要低。从估值水平来看，2008年1630家公司全年盈利为7277亿元，平均市盈率16.56倍；而今2023年（不含北交所、下同）中报盈利2.95万亿，按全年5.9万亿计算，平均市盈率为12.88倍，这还是在当今科创板、创业板有不少高市盈率股票基础上的平均值。而3000点的上海股市平均市盈率仅12.04倍。
有人说，利率和汇率是主要原因。的确，美债利率创16年新高，达5%，明显高过3%不到的人民币利率；美元走强，人民币贬值。
可是，同样面临美元走强和本币贬值的压力，大多数国家的股市却不跌反涨。日本今年以来美元兑日元从1:127涨至1:150，日元贬值18%，可日经指数年内上涨了19.79%；卢布大幅贬值的俄罗斯股市（RTS）也在涨，年内上涨11.40%；其他欧美主要股指涨幅也在10%左右。
众人皆涨我独跌，终归还是有些独特的原因吧？关键的问题，是信心的缺失，信任的缺失。
救市措施一个接一个：降息、降准、降税、上市公司增持、回购、IPO和再融资减速降温、限制融券做空……可是市场始终没有给出正面反馈。
即使是业绩优秀的个股，股价也是处于下跌趋势中：
为啥会搞成这样呢？说人话就是：装样子的行动多，实质性的改变少；被捅出来的个案就勉强改一改，没有捅破的就不管；说假话、不诚信、只说不做、说了不算，诸如此类。例子很多：
为了“活跃资本市场”，两交易所推出1股1股递增交易的新措施。以前是最少交易100股。这是要把大家的零花钱都搜刮干净吗？就指望这个来救市？毫无诚意。
浙江国祥：上市、卖壳（给华夏幸福）、同一业务又再次上市。而且，这次是把空调公司包装成科技股，按50倍的高市盈率上市圈钱（对比：PE TTM，格力电器7.35倍，美的集团11.75倍）。
福华化学：上市前突击分红26亿（大股东占股90%）。拟募资60亿，打算用来还债27亿，再加上提前分红的26亿和上市费用7亿，正好是连渣都不剩了。
金帝股份：高管和核心员工参与战略配售后，通过转融通业务将股票出借给证券金融公司，然后由证券金融公司转融券给13家证券公司，124名投资者按规定从这些证券公司融券卖出。限售股就这么提前变相减持了，到时候只要低位买回来还券就行，差价早已吃定。
同益中：两家战投还处于限售期中，但却从前十名股东的名单中消失了，因为通过转融通出借了持股。前十名股东持股情况中，持有有限售条件股份数量，按照实际持有的限售股数量填写，不包括转融通已借出的股份。
实际上，各方合作，一条龙运作，IPO高价上市，限售股变相提前卖出锁定利润，二级市场买单，已经成了成熟的套路。
上交所原副总经理刘逖被开除，他4月份已经被抓，正式定罪有以影子股东入股多家拟上市公司；在企业发行上市等方面为他人谋取不正当利益；并非法收受财物，数额巨大，都跟IPO有关。金帝股份是上交所，浙江国祥是上交所，同益中还是上交所。应该不是巧合。巴菲特说：如果你看见厨房里有一只蟑螂，那里面就肯定不止有这一只。
再来看看令人迷惑的统计数据。
今年1-9月GDP增长5.2%，但投资仅增长3.1%，其中民间投资更下降0.6%。民间投资是民营资本对未来信心的表现。所以，这应该是解读为利好还是利空呢？
以下是历年的全国居民人均可支配收入及同比名义增速，疫情和房地产业下行的冲击对此无影响，你相信吗？
2017年，全国居民人均可支配收入25974元，增速7.3%；
2018年，全国居民人均可支配收入28228元，增速6.5%；
2019年，全国居民人均可支配收入30733元，增速8.9%；
2020年，全国居民人均可支配收入32189元，增速2.1%；
2021年，全国居民人均可支配收入35128元，增速9.1%；
2022年，全国居民人均可支配收入36883元，增速5.0%；
2023年1-9月，全国人均可支配收入为29398元，增速6.3%。
另一方面，截至2021年底，灵活就业人员已经达到2亿人。更多的、之前之后的数据，查不到。是没有统计，还是没有披露呢？
16-24岁青年失业率一路上行，然后就暂停发布。
我们很难对这些数据做出和谐一致的解读。
A股易跌难涨，根本原因并不是外来的打压，而是它本身的内在的种种混乱。
外资离场，并不是想恶意砸盘（谁会和自己的本金和利润过不去呢），而是因为你搞欺诈，他不玩了；
IPO高价滥发；
限售股通过转融通变相提前减持，锁定利润；
基金们的大幅亏损的业绩让基民们伤透了心，名星基金经理葛兰和蔡嵩松是典型案例；
王亚伟传出被调查。在他执掌华夏大盘精选基金的任期内，多次神准押中重组题材，令人费解，不得不怀疑是内幕交易。而转战私募后，他再也没有创造那些年公募的传奇了。
以前大家认为，A股最大的问题是散户太多，追涨杀跌，所以监管方就倡导去散户化，打压游资，实现机构化。可结果呢？机构们扶不上墙啊。
自相矛盾的经济数据让人难以信任。
A股已经是第51次保卫3000点了。根源并不是散户化，而是以上提到的种种因素。散户可不背这个锅。现在把这些都摊开来晒一晒也挺好，不破不立。大家讨论个明白，想想以后该怎么办，怎么进行一些实质化的改变和进步。
让子弹飞一会儿。也许，也许就会，否极泰来。