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![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
万科手里的资产计算是以获得的土地成本计算的，不是你文中表述的和市场房价相关，偷换概念，误导投资者。（合同负债是已经销售的数据，不会因为房价下跌而影响总资产）。
这次大陆地产公司要真正接受教训了，
同样预售制的香港，
长实集体、新鸿基地产负债率均不超过 30%。
差不多绝大多数内地地产商，负债率都在 70% 以上，
也就是说，
都没有预计房价会出现 30% 以上的调整。
所以，其负债率普遍在 70% 以上。
而香港地产商的负债率下，
即便香港房价下跌 60%，
香港这几个地产商也可以好好活着。
$长实集团(01113)$ $新鸿基地产(00016)$
从目前问题房企的解决路线来看，
恒大进入法律求偿程序的，好像只有几百亿。
对应于 2 万亿的负债，
只有几个百分点。
估计这种问题的解决，
将是旷日持久的，
产业链上的 1 万多亿，
要全拿回来，几乎不可能。
和恒大类似的还有碧桂园、融创等，
都是万亿级别的负债。
要完全消化这些企业的影响，
估计没有三五年下不来。
好在银行系统提前布局，
目前银行的开发贷只有 12 万亿左右，
且有抵押，
风险不大。
银行稳定，系统性风险基本可以控制。
所以，对整个经济体来讲，
房地产危机存在风险隔断的较大机会。
$建设银行(SH601939)$ $贵州茅台(SH600519)$ $腾讯控股(00700)$
继续下跌 30%，几乎所有房企资不抵债。这是个严重的问题，房价如果继续下跌 30%，将会引发恐惧和抛售潮，越跌越没人买，恶性循环。
这对于资产来说将会是致命的。不需要别人做空，自己就把自己搞死了。我很好奇为何要刺破泡沫？刺破的好处是什么？出于什么目的？恐怕细思极恐。比口罩带来的伤害大太多。
哪能这么算？房价下跌影响的主要是资产负债表里面的存货项，投资性房产都影响不到，基本是以成本价入表。
万科的账上的存货8200亿不到，下跌25%，受损会去到2000亿。
但是账上的1100亿左右的投资性房产应该可以重估，抵消一定的损失。
无形资产有100多亿，可能是还没有进入开发的土地，这个条目也会受到影响。
所以，黄奇帆关于房地产困境的对策有大问题。
他说，等房价调整三四十， 差不多法拍价水平， 考虑国家回购补充保障型住房。 这里的问题是， 内地地产商资产负债率大多数在 70% 以上， 房价跌三四十， 地产商差不多很多要资不抵债， 面临破产。 三四十的房价调整
现在二手房跌的多，和万科没直接关系。新房跌但，跌的不多，一边跌，但一边在卖也就是存货在下降。新房跌30%，那很困难，而且还是个过程。好比腾讯300跌倒200，我一直加仓，成本250，怎么可能还是300呢？而且你发杭州那是二手房，万科保利又不卖二手房。还有就是存货是成本记账。二手房和一手房不能混作一谈，下跌是个过程这个过程在出货。
我看大家把万科这几家公司的资产负债表的账目，
扣的很细，
其实没有必要。
一个 70% 左右负债率的房企，
房价下跌 30% 就是致命的下跌。
本帖中间楼层里面比较了香港地产商的情况，
它们负债率普遍在 30% 以下。
可以扛住 70% 以下的房价调整。
$万科A(SZ000002)$ $新鸿基地产(00016)$
我有一个浅显的认知：房价如果能一直稳定的涨上去，手头大把钱的人还会去投资其他行业吗？尤其科技和医药公司，都承认对社会和个人的贡献很大，但是风投或者部分有钱人会投钱进去吗？不管是金钱永不眠还是投资永远在比较，他们肯定会投那个确定性高的，盈利稳定的标的吧。这个泡泡难道国家看不到吗？一旦破了用老美的话说都是纳税人买单，用国内很多人的想法表达肯定是国家在买单啊，可是最后的结果都是普通老百姓吃亏吧。长痛不如短痛，不破不立，该破就破吧。大浪淘沙，总有存活下来的，为啥非得万科活下来呢？再者万科破也是房地产业务破，还有物业这些服务业务呢啊。作为房地产持有者，我是支持房地产稳中有升的，但是不能高于银行利率的。