Q1的成绩单，跟自己过去两年比肯定是不好看的，但是拉出来跟几个同行对比一下，突然又显得眉清目秀了起来。
跟我的预测相比，总营收大致正确，实际销售费用更高，但同时合同负债也超预期的高一些，更高的投入换来更高的流水，总体来说算是基本打平。
惯例先看前十大股东变动情况：
变化比较大所以上一下图。
中泰彻底一键清仓，基本告别公募视线；旧的两个保险资管产品也跑路，换成了另外两个品种；社保居然回来吃回头草了，这个没有想到。
总体来说，目前的前十名单，除了北向以外，其他资金看起来都像是那种持股时间相对会更久的属性，不闹什么幺蛾子的话，一段时间内股价底部应该能稳住了吧？（大概）
接下来是自研业务部分：
《问道》端游，营收约0.90亿，同比高个一点点吧，我怎么感觉这游戏仿佛可以一直做下去做很久。
《问道》手游，鉴于海外收入还增长了0.44亿，实际营收该不会比我测算还低一些吧？暂定营收约4.6亿，半年报出了以后再研究。新年服没有起色是比较令人担心的迹象，接下来要关注的是周年庆的情况。
《一念逍遥》，周年庆更新了剑修版本，相当于一念版的黄鹂鸟，不愧是一家人，抄都抄成一个样子。营收相比Q4也没啥回暖的迹象，约1.7亿（剔除海外部分）吧。
海外部分公司披露的营收约1.39亿，增长0.44亿，代价则是比Q4要更高的营销费用。从合同负债的增长看，海外的这几款新游第一波流水还没有完全结算，接下来3个季度还可以稍微期待一下。雪球上不少人拿海外收入来做亮点，我觉得没必要太看重。一方面是，有投入了自然会有收入，海外本来就很低的营收基数，买量费用砸下去了，有增长是很正常的事，别看得太高；另一方面是这一批新游感觉都没啥后劲（指顶不住1年），增长也就集中开服这一波，要真正有质量的增长还是只能等下一批产品。
今年内估计自研业务的测算会变得麻烦且不精确了，因为多了海外这部分。从合同负债来看每季度至少也会个千万级别的影响，半年报考虑调整一下测算方式和口径。
剩下的代理游戏业务，总营收约1.97亿（跟部分海外收入重叠）。海外真的很麻烦，半年报的时候好好调整一下，看看现在披露的数据能整出来什么新的花活。
总体而言，托了年初海外集中上线一波新自研产品的福，Q1的业绩数字虽然不算好看，但整体态势其实相较去年Q4要好一些。尽管新品表现不佳，但配合买量之后托1-2个季度的业绩底还是可以的。