文/首募钱厚 深港通头等舱项目组 @求漏   

4月1日下午，微信上与一私募基金大佬谈起港股，语态平缓故作泰然，其实内心无比激动，料定布局数月的头寸必然大赚。然后，微信那头弹过来一条信息：

下了飞机打开微信，七八个土豪都给我留言准备把巨额资金投到港股去。据此判断，港股行情刚开始。转券商销售。

哈哈，太牛逼了，不愧是国内最顶级的海外私募大厂，如此言简意赅，这般形象生动。当天在各种微信群，在雪球上，群情激奋，普遍认为盼望多年的解放军，历史性大机会，终于来了。

1）小伙伴们纷纷表示，钱不够用了。部分小伙伴表示，早已满仓多时；一小部分小伙伴更牛逼的表示，已第一时间满仓港交所以及各种标的的轮子了；
2）微信群各种股神显身，狂推股票，没涨20%都不好意思——A股玩涨停板的终于有点不好意思了；
3）就连我们公司，原来最鄙视港股的A股研究员，都已经改变态度，要去开HK户头了；
4）复活节休市5天，我们自告奋勇地加班，全力迎战下周三。昨晚还来了几个A股的朋友，问完港股的情况，说回去要猛搞恒生B。

现在大家这么热爱港股，一个月前可不是这样的。边缘化的论调，时常出现。

其中有一种情形，最奇怪，就是天生鄙视某个市场。比如最常见的，玩外盘的鄙视A股（现在还能经常看到），后来A股大涨之后国内股民又嘲讽港股。

你的偏见，就是你的陷阱，别人的馅饼。专业投资者，就可以利用这种偏见，创造极其丰厚的利润。不知道别人怎么想，反正我这几年玩下来，越来越觉得全球眼光、跨市场资产配置的重要性。记得2013年，朋友们玩中概都爽翻天了，狂鄙视A股，上证指数也很配合地跌到1849点。随后的2014年，轮到A股鄙视海外。到2015年又开始H股崛起。

以前遇到A股的朋友，经常会跟他们讲，来玩玩外盘吧，会有一种全新的体验。后来我又告诫自己，要多参与A股市场，毕竟是主战场，接近3000家上市公司，要了解中国经济不覆盖A股是不科学的。时至今日，越来越觉得覆盖A/H和中概的重要性。

成功地选择一个交易所，事半功倍。我自己特别喜欢暴跌，暴跌才有暴利。每次因为这样那样的狗屁原因，导致大跌的交易市场，都蕴藏了极大的投资机会。

一、2011-2013年，中概股的大机会
坦白讲，最早去玩中概完全是因为盲从段永平，那会还在做地产，匆忙换完美金直接各一半买了雅虎和巨人。后来中概遭遇做空及VIE事件，疯狂暴跌，雅虎和巨人还算可以。

其中印象最深刻，要算新东方，两天暴跌50%+，第二天大跌是周五，利用周六周日两天时间研究大量资料（俞敏洪在优米网上的访谈看完就大半天），雪球上也是各有分工讨论充分，结论就是必然大赚。所以接下来的一周里在10-11块之间建好仓，两个多月后18块以上全部卖掉。我经常跟人聊起这个事，利用中美之间的信息不对称，或者叫文化差异提供的发财良机，这种钱中国人赚起来太轻松了。这个逻辑，海外屡试不爽。

这期间国内地产在2012年迎来复苏，当时我还在地产公司上班，跟同事们讲，赶紧去买中国海外宏洋（HK0081），说出来逻辑都认同，但没人行动。老外很可笑，每一轮周期都把地产股打到地板下，现在也一样，会不会提供赚钱的大机会呢。哈哈。

后来2013年中概的疯狂上涨，相信很多人都经历了。浑水做空及VIE事件，提供了极佳的买入良机，2013年资金开始跑步进场，就跟现在跑步进HK差不多。当时雪球有一篇文章叫《为什么要投资美股？》，估计影响了不少人。是啊，美股有全球最牛逼的公司，apple、google、facebook等等等，中国最好的互联网公司都在中概，看完之后我对A股的认知就更加不好了。然后很多大V开始在微博微信上嘲笑A股。然后，就到2014年了。

二、2014年，上证的逆袭
回头看，A股的牛市从2012年就开始，但我毫无感知，因为精力都在外盘，也因为偏见不怎么看A股。这里面教训最大。

2014年初，开始觉得上证要起来，但一直按兵不动，终于在上证2500点左右杀入。当时参加一个外盘饭局，发现玩海外的人讨论做空中概，也开始谈论A股了。完了又陆续去问了几个朋友，感觉资金在回撤国内。但对A股标的太陌生，2000多家公司，一时半会不知道买什么，就把A股仅有的资金满仓了券商，发现我这种情况的海外资金不少，中途又挪了点钱换中国平安至今。

整体A股的大机会还是错过，一是仓位有限聊胜于无，二是A股钱太多了本可以借机大搞一把。

去年估计海外的资金还是比较难受，港股太鸡肋，中概不亏就烧高香。那些只投科技股的，恐怕就更惨了。身边有朋友，他们基金在海外，同样公司AH股上市只买A股，虽然贵很多，但能涨。

2015年港股终于迎来台风口。很欣慰，在风未起之时，挑的一些股票已展开凌厉攻势。网龙金山都已大涨,清明节概念股福寿园节后不知如何?今年的目标很简单，全力做多港股。之前市场差的时候，做的组合过于分散，现在的任务是聚焦，找到三五倍的龙头股，重仓出击。这几天都在选股，已经有一些头绪。
选择在哪个市场进行交易的重要性，被低估了，或者没有引起足够的重视。这个本身也是动态平衡的过程。但首先要克服偏见，做好功课，做足储备，并了解每个市场的特征。

跨市场配置的核心，还是找优质低估的公司。以前有个哥们说，他刚进股市就问，QQ有没有上市我要买，悲剧就在于他进的是A股，更悲剧的是那会2005年。目前中概股将近200只股票，我基本只关心互联网公司。这是一个离岸市场，以前也被人说成是老美的粉单市场，都没什么成交量。一有风吹草动，股价就会大跌。最近的500万彩票，已经不忍直视。还是那句话，中国人在里面机会多多。香港主板+创业板 1800多只股票，其中大部分已是中国公司。以前都说是离岸市场，外资掌握定价权。现在混血后恐怕会相互影响。国内接近3000只，现以每月20多只的速度IPO，注册制之后，应该会更多，毫无疑问，绝对是主战场。

我自己就是哪里有暴跌，就会去重点关注。长期可持续的玩法，还是要建立动态数据库，跟踪AH和中概股的财务数据，这是一个长期系统的工程，难在耐力和恒心。还好在港股，已经开始做了一些功课。

写完，发现漏了B股。前阵子还有哥们说，B转A股套利机会巨大，我也认同。第一个标的新城B，到时留意。

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