本人因为工作原因 和全球各种类型的资本去拜访（路演）过上百家上市公司 见到过各种各样的资本与资本之间的互动 今天$乐歌股份(SZ300729)$ 董事长怒怼平安资管 我觉得这种事其实太正常不过了 归根结底还是一些资本的短期性和企业长期发展之间的矛盾
因为鸡生蛋蛋生鸡的原因 国内资本基本没有长钱 无论公募还是私募 尤其是二级市场私募 都在追求短期好业绩 这无可厚非 但是这就造成国内个人投资者持股周期平均7天 机构平均2个月的结果 这样的话其实根本不需要去企业调研 好好刷k线图就好了 去了企业问的问题在企业经营者看来大多都无法回答
比如 很多基金到了一个企业调研时 大家都关心的是未来3个月到6个月公司有什么计划 能关心6到12个月的已经是凤毛麟角了 然后还会有人直白的问今年业绩怎么样的 真的讨论起公司业务时就会发现大多数人都是在记笔记 问业务问题的没有几个能问出所以然的
乐歌董事长说这些基金经理没去过工厂 没看过公司基层 这也是一个常态 我记得有一次安排去参观某公司的包裹处理的流水线 很多国内的基金经理都盛赞 觉得好先进 可是回头问了一下一个外国的基金经理 他说 如果你去过可口可乐的装瓶生产线的话 就不会觉得这是多么高科技的东西了 所以大多数人确实没有看过产业最高水平的技术 就觉得看到一个就像是天外飞仙一般 实则认知缺陷而已
所以我们会发现大多时候企业接待调研时都是一批一批的 一次见5-8个投资者 大家凑凑问题也能够把1个小时的调研时间用掉 否则就会很尴尬 有时坐一屋子人 一个问题都问不出来
乐歌董事长怼的大概就是这种情况了 对企业不了解 事先也没做功课 来了以后双方聊的驴唇不对马嘴 索然无味
但是 如果真是是长线资本的话 企业的态度就完全不一样了（你有没有持仓都没有关系）这些投资者通常都对企业 行业有些很深刻的理解 对技术也有些长期跟踪 在交流时1个小时都不够用 企业管理者也乐于这种交流 因为可以彼此促进 互通有无 毕竟企业有时太专注于自己的领域 需要看的多的资本方在其他方面提供一些信息和视角
我记得有一次跟一个超长线机构去拜访海康胡总 中芯cfo 网易高管 全程一对一交流 尽管当时他们有些公司没有持仓 但因为长期投资的名声在外 加上投资者的专业度 时间过得非常充实 双方都满意而归
可是 对于公司而言 尤其是在顺境时 也别对资本待答不理 否则如果出了困难 有时可能会更加困难 有一家叫HTC的公司 曾经风光无限 那时资本想去调研 结果遭到白眼 后来真的需要资本帮助时 却真的无人问津了...