你思考的这个方向不错，如果按照这个思路，公司前景确实非常大，但是难度非常大，太考验管理层能力了，资金也是非常大的问题。拼多多模式我觉得在化妆品行业不可能实现，这个是我个人看法，不一定都对，而且我觉得这个公司的管理层没有能实现拼多多的能力。
目前来看公司确实前景渺茫，销售额去年只增长了10%，虽然说前几年不错，后续几年应该也不错，我后边的PS估值预测了 。
关键是利润如何转化的问题：毛利率一直下降是最关键的问题，压缩到没有净利率空间，就算后边压缩销售费用，毛利率这么降 ，净利率哪里来，再说一步，销售费用压缩了营收还你能正常增长吗。
所以你这个结论的前提是营收增长，销售费用还不能压缩，毛利率还不能再降了，净利率哪里来？作为投资者，是比较谨慎的，所以我不可能暴富
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1.销售额增长还是不错的，平均年增长到30%以上我觉得很不错了
2.化妆品行业非常大，也非常分散，现在还不到干死谁的时候，只需要随着行业的发展提高占有率就行。如果说一定要干掉谁，先干掉那些微商的三无产品再说
3.御家汇现在市值才60亿，销售额跟丸美/珀莱雅差不多（今年应该还会高一些），市值只有他们的五分之一，到底是谁高估谁低估？我们可以拭目以待$御家汇(SZ300740)$

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走着瞧着，$御家汇(SZ300740)$

你说的这个模式首先销售额得大幅增长，市占率的提升，御家汇没做到，销售费用花了那么多，营收并没有按照同比例增长。
目前看钱花了，但并没做大，就算做大了，化妆品行业可不是互联网行业，你能干死所有对手，提高价格降低费用？这个规模能吃掉那个呢？珀莱雅、丸美？还是家化、还是欧莱雅？所以需要深入思考化妆品行业和电商行业的本质区别。
化妆品行业能不能出现拼多多？公司有没有那个能力实现研发生产销售一体化，降低成本到所有厂家都无法进入，这个时间有多长，你能等得起吗，而且最终消费者会接受吗？整个行业会不会再次恶性竞争？
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利润大幅改善很困难。
一季度净利率只有0.05%，并且已经降低了销售费用，毛利率持续下滑，给的它的净利率空间越来越小。
营收增速放缓，毛利率持续下降，销售费用持续上升，存货大比例增加，减值计提超过利润，只能说明公司产品卖不动，网红促销也卖不动，还是打折降价卖。
公司最本质的问题是品牌力下滑，产品竞争力下降，无可救药，唯一能看的就是，国际代理业务，目前占比太小，需要持续观察。
目前市场看的是它的利润，如果转化，从哪里转化，这是关键，目前来看只有销售费用，也已经被200的市盈率给吞噬了。
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目前股价没有投资意义了，风险大于机会，同时有资金运作的迹象！

比较标准的分析

如果你以市盈率来看$御家汇(SZ300740)$ 是否低估，那我劝你不要看了，没法看
实事上，对于高速增长的具有互联网基因的公司来说，根本不需要关注市盈率，需要关注的是其成长性是否可以持续，譬如亚马逊和拼多多，如果看市盈率就没人买了
其实御泥坊想做到低市盈率很简单，只需要降低营销费用，少打广告，少请李嘉琪等做直播就可以了，但是那样的话增长肯定会失速。
在化妆品这个行业，只要你能做到一定的规模，有一定的知名度，想不赚钱都难。所以公司的策略是，先做大再赚钱，我觉得蛮对路的。

看看就好。事件叠加大消费驱动而已。