$中国船舶(SH600150)$ 周末节日休息，思考几个问题：
一、造船业的周期问题。有没有周期？这看似废话，其实很多人是不确信的，他们的判断随股价的一时涨跌而或信或疑，甚至以为人人皆知周期就没周期了。须知周期的存在是人力无法改变的，恰如日有升落、月有圆缺，规律使然也。周期又是受多种必然偶然因素干扰的，如疫情、战争，环保新规、国际博弈等。象俄乌战争，全球能源格局就被改写了，带来了油船、液化天然气船的巨大增量需求。周期的底层逻辑是经济周期和产品寿命周期，这是决定周期方向的趋势力量，其他因素会干扰这个趋势的短期变化，但无法扭转趋势。综上，周期有规律，但无论上行还是下行，都是在波动中发展。
二、强周期行业如何投资？周期决定行业、行业决定公司、公司决定股价。市场牛熊、风格等会影响股价一时涨跌，但不会改变趋势。周期股的投资（机）价值只存在于周期上行期，尽量避开惨烈的下行期和寒冷的萧条期。同一行业中谁的产能大就买谁。产能决定利润，产能大的公司转身慢但后劲足，就象长跑选手，最后夺冠的，肯定不是一开始就跑在最前面的。
三、充分理解周期行业中公司的利润弹性。做过鸡、矿、机械制造、航运，现在着手做船。感觉利润弹性最大的是矿股和航运股。运一船货的成本几乎是固定的（主变量是燃料和人工）；产一吨铜成本也基本固定（变量是矿的贫富和政策风险），成本之外涨价涨出的全是利润。养殖、机械和造船，受上游原料影响较大。所以，考察造船利润要看钢材、船台（产能）、订单价格三个要素。利润弹性的核心是供需矛盾：决定价格的是供需缺口。十箱货抢一个箱位、十条船定单抢一个船台，价高者得之，这有点象拍卖会，故利润弹性极大。
现持有重工（小仓位）和船舶（仓位较重），日内不看，过滤掉一切杂音和干扰因素，等待人声鼎沸、计算器按得冒烟的时刻。