步入10月中旬以来，随着危化品运输管制松绑，叠加此前检修的甲醇产能陆续复产释放，今年天然气制甲醇限产力度不及预期，四季度进口量同比增加，且国内产量也居高不下，预期较多的燃料需求实际有限，供过于求的矛盾初步显现，港口高库存预期，从而导致甲醇2001合约止涨转跌，期价开启一轮单边下跌行情，从2420元/吨一线稳步下跌至1950元/吨一线。不过，随着甲醇期价逐渐走低并跌破装置成本线以后，冬季采暖，叠加雾霾高发期倒逼环保政策趋严限制甲醇产能释放，预计供应端偏紧优势将再度凸显，本轮甲醇跌势料步入尾声。
1. 北方入冬，气候转冷，供暖季来临天然气需求逐步提升。
北方地区的供暖季视入冬天气变化和气温等因素影响，一般从10底开始到次年的3月份截至。从天然气市场的情况来看，供暖季的开始会导致天然气的需求得到提振，而且随着今年环保限产的节点开始，西北天然气装置11月中开始停车，计划停4个月；西南天然气装置计划推迟至明年1月中停车，停一个月（往年停3个月）。天然气价格的上涨会导致天然气制甲醇的成本上升，从而导致甲醇现货的价格得到支撑,现货价格底线思维逐步转强。
2.根据我国气象部门预测结果，2019—2020年秋冬季气象条件相比往年不利，将面临雾霾持续时间长、覆盖范围广的情况。目前我国北方地区即将进入采暖季，大气污染防控又将迎来严峻考验。为此。近日生态环境部编制发布《京津冀及周边地区2019—2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案设定了秋冬季环境空气质量改善目标，要求区域2019—2020年秋冬季PM2.5浓度同比下降4%左右，重污染天数同比下降6%。
由于秋冬季环境空气质量改善目标是一项严肃的工作任务，完不成任务的城市将被严肃问责。换言之，煤炭及下游等高污染行业面临产能利用率受限的考验，而甲醇作为煤化工下游行业，自然也会被环保政策所限制，严峻的问责机制或显著削弱甲醇产能的释放，令供应端再度趋紧。近三年来，我国对于雾霾治理和环保监察力度持续趋于严厉。可以看到，2016—2018年，这三年的11月中旬至年末，雾霾天气倒逼环保力度增强，全国甲醇开工率呈现明显回落的特征。预计今年在严峻的环保督察作用下，后市甲醇开工率也会迎来明显的回落景象
3.由于我国资源禀赋呈现多煤、少气、贫油的特征，因此国内甲醇主要以煤制为主，占比高达70%。近几年投产的大型煤制甲醇装置大多集中在西北地区。因此在核算甲醇成本时主要关注西北地区的煤制甲醇企业的生产成本。一般来说，甲醇的生产成本包括制造成本、管理成本和财务成本。计算发现，我国西北地区煤制甲醇制造成本在1850—1900元/吨，而生产成本在2100—2150元/吨。而11月上旬末，西北甲醇现货报价维持在1905元/吨。换言之，现货甲醇市场报价已经跌破甲醇生产成本，逼近制造成本了。而期货2001合约盘面也跌破了甲醇生产成本，距离制造成本仅剩下100—130元/吨的利润空间。如果后期甲醇价格持续走低并导致企业装置处于长期低利润或亏损状态，无疑会挫伤生产积极性，从而令装置开工率出现回落。不过，甲醇期价跌至低位区域倒逼甲醇产能利用率下滑需要长时间的作用，才能刺激期价重新走强。这是长期因素，在短期内很难起到立竿见影的效用。
4,主力持仓，通过观察主力持仓动向，虽然近期多空排行榜前20主力席位中，空头增持幅度大于多头增持幅度，但从席位间主力持仓调整方向和力度上看，多空力量难分胜负，后市期价或趋于振荡。
综上，可以看出随着甲醇价格的逐步走低以及冬季的来临，甲醇基本面此前偏空的格局正在逐步得到转变，短期有基本面事件及季节性利好驱动支撑。供给端由于进博会运输限制和内地甲醇生产成本的逐步抬升，叠加下游烯烃装置的复产对甲醇需求的回升。若是再加上中美贸易关系的如期改善带来的宏观经济乐观预期，这些都是造成甲醇基本面出现中期拐点的重要因素。
目前下跌5浪基本走完，若把3525-2246当成A浪下跌，2246-2788当成B浪反弹，2788-2109当成C浪下跌的话，那么8.30之后的走势就应该是进入新的周期，也就是说展开“底部磨底”阶段，构筑这种走势的话，那么接下来的走势有可能会变异成类似于头肩底的构筑。
月线级别15年年底开启的甲醇牛市的第一个中继平台在1884-2400这个区间内，从月线看，这轮甲醇有极大的概率在震荡中枢的下轨附近企稳成功，所以对于多头来讲，1884-1900是月线级别的关键支撑平台。基本面的拐点预期来确定多空格局的时间窗，技术层面等待多空筹码和基本面的相互共振。从目前甲醇基本面变化趋势和技术层面周线月线结构来看，甲醇已经进入到中期的拐点区域。
目前甲醇最低触及1924一线，从技术的角度接下来触及下行通道的下轨，随时都有可能见拐点。但是由于这轮下跌通道斜率过大再加上整体市场的弱势情绪，导致甲醇短期依旧处于震荡磨底阶段。
具体策略思路，从左侧（激进）的交易的角度鉴于下行通道下轨尝试多单试仓的做法。具体的思路是沿着小时线下轨通道（1H图自己画下）的支撑，每次遇到创新低打到通道下轨的机会轻仓进场试多布局，安全前提下注意积累浮盈后可设保本止损。用这种方式尝试埋伏中线多单的种子。正如早盘创1924新低之后的走势一样，中线左侧单是试出来的。稳健的大部队进场可以等右侧大阳线的出现。
