刚学习了阳光电源，锦浪科技和固德威三家公司，了解下行业情况，今天锦浪科技半年报出来了，查了一下固德威半年报也是今天出来，阳光电源上周就出来了，那么就继续学习一下。
首先还是关注营收情况，一个是总营收，一个是逆变器主业营收情况，另外关注下利润率，然后是阳光电源的新能源投资开发业务，锦浪科技的电站业务；同时看看现金流情况；最后看资产负债表，了解公司资产债务情况，特别是借款，在建工程和固定资产情况。
看总的营业收入增长情况，锦浪科技增长33%，单独看还不错，和两同行一比较就没法看，差太远了，毛利率都有提高，但另外两家增长就高多了。
单独看逆变器，锦浪科技差距也很大（固德威没有列出明细），特别是锦浪科技的储能逆变器才增长4.6%，太差了。
可能的一个原因是锦浪科技的产能不够，半年报显示其产能77万台，在建产能虽然很高，但还未投产，项目建成计划在2024年底，现在的产量已经是满产了，然后自己的电站应该用的都是自己的逆变器，外销的增长就更有限了。
阳光电源和固德威半年报没有提到产销量，阳光电源提到其产能有150万台逆变器，2022年报中也没有关于产能利用率信息。固德威2022年报显示其产能利用率偏低，而且2022下半年有新建产能，正好赶上市场需求。
单独看阳光电源，逆变器增长反而是最低的，储能和新能源投资开发增长幅度更大，说明今年上半年整个光伏市场的投资是很大的。
锦浪科技的户用光伏发电系统营收增长也很快，这也符合预期，毕竟其固定资产从2022年H1的36亿增加到87亿，有这87亿如果早拿来投资逆变器产能该增加多少营业收入呀，其95万台逆变器新建项目预算才7.5亿。
另外比较了下一季度和二季度的营收情况，锦浪科技从去年三季度以来，逐季下降，阳光电源和固德威在二季度都有很高增长，特别是固德威，创单季最高了。
对比下经营活动现金流净额，又只有锦浪科技最差，虽然年报才是最重要的，半年报的也可以作为参考。
锦浪科技现金流量净额这么差是因为存货增加很多，应付减少很多，应收又继续增加。
资产负债表里主要看看借款和货币情况，阳光电源和固德威借款略有增加，影响不大，锦浪科技长期借款从45亿增加到61亿，增加了近17亿，借来的钱大部分都还在货币资金和金融资产中，想不出为什么要借这么多，在建工程里大的项目就是95万台逆变器项目，7亿就够了。
固德威确实如原来猜测的一样，增长会更快一些，半年报中信息偏少是个减分项；锦浪科技没想到会这么差，等2024年底新的产能出来，市场形势都变了；阳光电源作为行业老大，没想到大象还能快跑。
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