04-17 17:53
猪周期难以在今年反转
我们都知道,生猪养殖是典型的周期性行业。在市场机制自发调节下,生猪养殖行业呈周期性波动,一般3-4年为一个周期。当价格上涨时,新的从业者进入或原从业者增加产量,供给增加,价格下跌;当价格下跌到一定程度,部分从业者退出,富余产能出清,产量下降,供给减少,价格上涨,循环往复。
从全周期看,2023年的亏损,就是2020年极高的利润吸引了大量资本进入到养猪行业,导致产能过剩带来的。猪肉价格较2020年的高点出现较大幅度的下跌,而近期到了淡季,猪肉价格反而持续小幅反弹,猪价自2月21日以来已实现显著反弹,涨幅超10%。供给方面来看,2023年四季度一直到今年1月份出栏量都处于高位水平,中大猪存栏量下降,带动3月份开始供给宽松局面改善。
从成本角度来讲,饲料成本自去年9月以来呈现下降趋势,使得生猪养殖成本降低。这有助于进一步提升养殖企业的盈利能力。
因此,按照目前猪价和养殖端盈利走势,预计二季度猪价将继续好转,下半年进入季节性上涨通道。现阶段畜牧板块处于磨低阶段,正是低位布局的好时机,不想错过机会的可以关注一下畜牧养殖ETF(516670)跟踪中证畜牧养殖指数,管理费率为0.2%/年,在同主题ETF中属于最低水平。耐心等待猪周期反转到来。