前言：笔者是在今年7月底开始关注到储能板块，随后8月3号开始关注到科华，之后起起伏伏。最终在10月18号决定满仓科华，也是在那时说出科华是小阳光电源的结论。夜深人静，写一点自己对于储能和科华的心得体会。尽量说一些新的角度和想法。和储能板块以及科华的投资者共勉~ $科华数据(SZ002335)$ #调研百家中国上市公司福建专场#
为什么选择储能板块：那些年复合增长最强赛道，碳中和背景下以及政策大力推进下储能板块的确定性之高。我不想赘述。说说另外的大方向想法：新能源的发展绝对是财富转移的开始。就像曾经的房地产，再到互联网，再到现在的新能源。而每一次的大变革和发展都离不开政策的大力支持与推进。而后两者更是符合全球化的浪潮。最新的财富榜也初露端倪。对于投资者而言，找到新能源当下值博率最高的板块以及相关方向是极其重要的。它考验着投资者的认知和选择。今年是储能元年， 明年是确定性的爆发年。哪怕储能当做周期来做 业绩浪都没出来 而业绩浪是肯定要再创新高的。
碳中和的核心是要发展清洁能源。风光虽政策力度大，短期带来的弹性预期空间加大，但持续性和成长性不足。风光储风光储，储能板块就是清洁能源的卖铲人。不管你发展风，光，抽水蓄能甚至核能。都离不开储能，清洁能源发展的越好，储能就被动受益。而且储能本身的发展也是全球的趋势。
为什么选择储能变流器：储能里面最大头的是电池，但电池的竞争格局已确立。个股的身位已经非常明显且大市值占比颇多，市场在新能源汽车那一波浪潮下已经给了以宁德时代为首的锂电池个股相当大的估值和涨幅。前面这些话同样适用光伏逆变器。在光伏浪潮下市场同样给了以阳光电源为首的相当大的估值和涨幅。但储能变流器对于新能源板块来说，由于前期的政策力度不佳以及市场的盈利性不足，储能一直很难落实。做储能变流器的企业并没有能给到相关的好的估值。但光伏逆变器和储能变流器是同源的，逆变器的技术壁垒同样适用于储能变流器。客观来说，逆变器行业的主要壁垒不在于能否制造出产品，而是一个整体竞争。也就是说技术壁垒不是那么强硬的光伏逆变器，品牌和渠道建设可能是后续竞争的重点。所以推到储能变流器来说，光伏那边身位优先者可能会出现赢家通吃的情况。
那会不会有一个个股，它在光伏浪潮下，完全没有吃到相关的板块估值。而在储能变流器领域。它一直是行业的头部。并且最重要的是，相对于传统的光伏逆变器头部企业来说。它依然有很好的口碑和市场竞争力？
那么科华数据，就是找到的并且是笔者认为的遗珠。如果你认可储能，认可PCS，那么科华是无法绕过去的。
为什么选择科华：科华数据连续两年位列全国第二，全球第八储能供应商。这句话建议反复阅读三遍。而从今年下半年订单来看，这项优势仍会保持。科华在储能领域的卓越表现一直被市场忽视了，时间倒推到2018年，那时候的储能出货量的龙头还不是阳光电源。而是科华数据。在19-20-21（今年大概率也是第二）科华一直维持第二地位，且稳中有升。那么问题来了，一个确定性的行业板块好赛道，一个确定性的板块细分成长个股。为什么龙二的估值差了一半都不止？在光伏逆变器倍出牛股的时候，阳光，锦浪科技，固德威随便拉出来都是一个十倍股。都是100PE以上的估值。那么储能变流器在德业股份、盛弘股份、上能电气以及背靠宁德时代PE全都上天的储能个股背景下。科华凭什么不能给高估值？如果说是因为主营业务不够纯粹，那么盛弘怎么解释？德业怎么解释？如果说德业是白色家电基调下国外户用测的佼佼者，那么盛弘就凭着工商测的预期就给百倍PE嘛？甚至连IDC UPS PCS可以全部被碾压的科士达市值也可以和科华相当。储能电池的卖铲者的估值也不低。检测星云股份过百，温控的英维克上了70，后起之秀松芝股份也直追50。甚至提供华为逆变器的部件供应商伊戈尔也上过了30，这已经相当细分了。那么我想肯定哪里错了，市场长期不会错，但市场短期会错。那么科华就值得被修复。
以下是最后的个人猜测与判断，很粗糙，主观性居多，但对于个股的锚我想每个投资者都希望有一个，而下面的估值畅想就是我个人心理对于科华的锚定。
科华的估值畅想：天风给的科华保守PE是40.券商2021年我们从10月底开始抓取预测的年利润均值是4.39。上能电气的回复函明确表示过行业市盈率在97左右。我折个中，给科华68.5的估值。那么今年科华合理的市值应该是300亿，明年的合理市值应该是440亿。现价仍然对于长线投资者有翻倍空间。如果明年科华依然能确定储能变流器龙二地位，那么我想估值还应该超过，毕竟科华估值上不去，其他个股凭什么呢？想想今年上能在光伏逆变器的头部下凭着储能的疯狂估值修复。对于科华来说也不会太遥远。
借用群内朋友一句话，如果个股在成长，我们不看成本，看股数。科华新高下，我相信很多投资者都有各种各样的想法。坚定看好的，欢迎成为科华路上的朋友。看空犹豫的，也非常欢迎，毕竟未来的增量资金还得靠你们来。毕竟多头早已没钱加科华了~
最后，满仓利益相关，个人投资者的一些感悟，如果有什么不妥还望各位海涵。以后科华涨了挣钱是各位的本事，亏钱了也不是我一己之力能干扰的。 晚安~