1H23 实现营业收入 7.37 亿元/+7.57%，扣非归母净利 6684 万元/-28.19%。从扣非净利率看，1H23是9.1%，上一年度同期是13.5%。其中单 Q2 实现营业收入 4.18 亿元/+11.14%，扣非归母净利 4668 万元/-13.97%，净利率11.2%。
营收利润指标明显低于预期，原因是：
一是预期太高，年初管理层充满信心，加盟店增加1000家，半年报也说完成了超过60%的新开店指标，其实算上减少数量，上半年净增加了330家。另外，之前管理层指引似乎说团餐收入23年预期占比25%，目前来看这也过于乐观了点。
二是收入并非随着加盟店增加线性外推，从单店收入来看，去年截止年底单店收入25万元，已是近几年低点，今年上半年单店收入11.7万元，预估年底很难达到去年单店收入数据。单店收入不上升，加盟商就不会稳定，结论是拓店并不容易，也快不起来。
三是南京工厂等产能已出，华中华南也增加资产投入，迫使企业更加激进，成本、销售和管理费用增速超过收入增速，产销平衡尚未形成，拖累利润率，未来很长一段时间内这种情况还会持续。
从理性角度看，企业根本不应该去拓展华南、华北、华中市场，这些市场在未形成华东尤其是上海的加盟规模时，很难有好的回报，企业自身的能力也是有边界的。更好的选择是依托上海，做深做透周围市场。当然，反过来说，这些市场能做起来，也是会有护城河的，要考虑的是性价比。
突然想到有人问理想什么时候进军国际市场，理想的回应是：中国市场规模足够大，目前还不想出去。这份克制，对大部分自我感觉无所不能的企业家太难了。
回到巴比，企业商业模式不错，希望能看到企业质量慢慢变好。我关注的是加盟单店收入变化、利润和收入增速平衡性、净资产收益率变化等。这些指标转好都需要时间，只能慢慢关注，期间市场若能给一个好的价格，最好了。