著名的投资经理彼得·林奇其中一句名句：
「I think you have to learn that there's a company behind every stock, and that there's only one real reason why stocks go up. Companies go from doing poorly to doing well or small companies grow to large companies. 」
公司的价值除了资产以外，最为重要应当是自己日常业务。
前两日有一堆细价股疑似被人call 孖展，引至连环斩仓暴跌。凑巧的是，David Webb 一个月出了一幅「The Enigma Network: 50 stocks not to own」，指出该批公司背后有连环间接控股的关系。
我估计应该是他以自己的经验和认知，再加上部份股票持仓超过某个百分比需要进行披露。当然需要一个像他般的人才可以发现到。大家都在看一样的资讯，但他看到的，一般散户通常都不以为然。
迷思：我作为股东，反而给钱你去买股票？
面对这种错综复杂的持股关系，背后的势力在行走上市条例的灰色地带，间接地令到股权货源归边，从而炒高市值。 $联旺集团(08217)$ 在没有资产和业务盈利表现支持下，高见$26，结果最低去过$0.75。残酷的现实就是大股东用公司的金钱去持有其他公司股票，这是Agency problem 。
所以下次看年报如果有不是证券商，但是有「证券投资业务收益」，又或者有资产有「可供销售投资」，就必需要多加注意，如果不明白盖投资孰好孰坏，那便直接放弃。
其中一例子是$合一投资(00913)$ 持有1.6% $新确科技(01063)$ 。
我对新确科技毫无认知, 打开公司的年报封面已经是一部摩托罗拉的旧式电话，原来该公司从事摩托罗拉家居电话设计销售及市场推广。众所周知，「摩托罗拉」这个品牌早已不是属于一线，而且还是家居电话，由此可知业务发展前途。
再睇睇下，原来新确科技又持有2 间上市公司：汉华（8193.HK)22.8%, 以及汇隆（8021.HK) 5.3%。
汉华从事资产顾问及资产评估，汇隆是建筑服务公司，与新确科技本业毫无关连，但仍然构成重大投资，作为投资者当然避之则吉。
如果好似嘉华（0173.HK) 手持果3.8%银娱（0027.HK), 咁就当然正啦。
得着：反向思考，抽出幕后券商
过咗去的是已经是历史成本，并不会影响你现在的投资决定。但是你可以利用这些经验，令到自己上一堂宝贵的课。要抽出幕后玩家通常都是从券商的背景得知，我统计左头二十大跌股份的券商，得知有几间券商为疑似幕后玩家好似「贝格隆」、「鼎成」等等，再加上一大堆不出名的券商。做一次这样的功课有助自己将来规避风险，绝对物超所值，何乐而不为？