摘要：
新一轮国企改革和中国特色估值体系共振，国企重估迎来新机遇。国企是我国经济的重要组成部分，同时也是我国资本市场的基石。今年国企重估将迎来新的机遇。一方面，新一轮国企改革将启，这将进一步提升A股国企上市公司的盈利质量。另一方面，中国特色估值体系的提出，也有望进一步提升国企估值水平。二者共振之下，今年国企重估将迎来新机遇。
三条主线和相关基金：
正文：
1. 政策背景
新一轮国企改革深化提升行动正在进行，更加重视对盈利能力和价值实现能力的考核：2020-2022年实施的国企改革三年行动已收官，根据国资委发布的数据显示，2022年国务院国资委监管的中央企业年化全员劳动生产率较三年行动之初增长32.5%。
进入2023年，新一轮国企改革拉开序幕。1月5日国资委召开中央企业负责人会议，提出2023年中央企业考核指标为“一利五率”，目标为“一增一稳四提升”，相较于2022年的变化主要是用净资产收益率替换净利润指标，用营业现金比率替换营业收入利润率指标，对盈利能力、价值实现能力的考核更加重视。
3月3日，国务院国资委召开会议，对国有企业对标开展世界一流企业价值创造行动进行动员部署。会议强调了效益效率、创新驱动、产业优化升级，和服务大局四方面突出内容。在国资央企强化改革攻坚方面，从五个方面提出了价值创造的具体要求，涉及“有效激励”、“分类改革”等。今年体现出央国企将更多价值实现因素纳入了央国企考核体系，这也是构建“中国特色估值体系”，推动央国企上市公司价值重估的重要基础。
2. 国企的一些特点
3. 国企的投资价值
国企盈利能力有望抬升：
1）供给端，受益于格局优化，企业盈利中枢抬升。
2）需求侧，随着经济渐进复苏，企业利润具备弹性。
3）中国特色国有企业现代公司治理持续完善，国有企业真正按市场化机制运营。
提高国企核心竞争力、增强国企核心功能：
1）国有经济布局结构进一步优化，增强服务国家战略的功能作用。
2）国有企业科技创新的体制机制持续健全，打造创新型国有企业。
供给端发生较大变化、未来受益于需求回升的周期类资产：
1）在过去数年间，部分行业供给端显著优化、格局清晰、龙头企业优势增强，资产负债表明显改善，前期受到疫情和全球经济下行压力影响，利润端暂时未体现，但如果经济回升，此类品种可能存在明显投资机会。
2）重点关注：煤炭、电解铝、油运、造船、地产等行业。
3）此外也关注：受益于政策逆周期调节的板块，如电网、工程机械、重卡、油气开采等领域。
4. 国企投资机会展望
受益于国企改革，资产整合提质，持续释放改革红利的优质企业：
1）持续寻找完善激励制度、提升企业内部经营活力，业绩有望持续增长的企业，如消费品、中药等。
战略安全及战略性新兴行业的投资机会：
1）在关键核心技术“卡脖子”领域和产业薄弱环节等领域，承担着供应链安全和科技创新任务的国企链条上市公司主要包括半导体、软件、高端制造等等。
2）国防军工等领域长期值得重点关注。
5. 三条主线选择基金
1）名字中带有央企/国企的基金
包扩西部利得国企红利指数增强（最佳标的之一！行业分布主要包括房地产、银行、煤炭、钢铁、建筑装饰、公用事业；风格上高股息率& 低市净率）、南方富时中国国企开放共赢ETF、博时央企结构调整ETF、博时中证央企结构调整ETF联接。
2）股息率高的基金
包扩天弘中证红利低波动100、招商中证红利ETF、华泰柏瑞红利低波动ETF。
3）重仓央企/国企个股的基金
包扩大成高新技术产业（持有运营商、石油石化、航运）、景顺长城能源基建（持有电力、运营商、周期）。
最后再总结下风险和收益
央企国企的估值肯定会比以前要提升，但是目前已经提升了很多了，后续再大幅提升的概率也不大，未来估值会处于长期横盘的状态。短期确实很热了，可以看一个板块占全市场的成交量可以看到，后面也有可能会有反复。
个人观点，仅供参考。