这个投资策略的前提是：1，中国经济不会崩溃；2，中国互联网行业的天花板仍未看到；3，美股、港股中概能代表中国互联网行业；股价有起伏，企业亦兴衰，但作为一个行业，中国互联网在未来很长时间里，仍将是中国最具有投资潜力的领域。中国经济的整体增长、中国庞大的人口基数和比例相对较低的互联网用户、互联网经济自身的繁殖和革新、互联网模式对传统行业的颠覆，都驱动中国互联网行业的增速，长期超越中国多数行业以及发达国家的互联网行业。在此背景下，如果能长期获得中国互联网增长的成果，回报将非常可观。具体操作如下：将资金分为两部分，第一部分为成长组合。组合里，必须包括那些能代表中国互联网的公司。筛选标准有：1，市值；2，代表性（比如电商、在线旅游、搜索、社交......）；3，成长性（包括企业自身以及所在细分行业）；组合内部，还需要根据各企业情况设定各股票的配置比例。其余资金，叫做烟蒂组合，等待绝对低估的机会：1，所了解的行业的公司，市值接近净现金、而且业务仍在盈利的公司；2，所了解的行业的公司，突发性被市场重大误解（比如被做空）；或者，有时候可以理解为现金及现金等价物，比如：3，债券；4，私有化或者并购套利；5，其他现金管理的投资品种；5，IPO认购6，现金两个类别的投资，应该分别占多大的资金比例？取决于当前中概的整体估值水平。对于第一类组合，实行高估低配、低估高配；第二类则刚好相反。资金在两个类别之间流通和平衡。基于我们的研究和思考，截至上周五收盘，我们配置在第一类投资的资金，占比约为40%。阻碍我们进一步提高比例的是，重量级的公司跌的太少，比如腾讯、百度、唯品会。全仓抄底中概，尚缺致命一击。$iMeigu Fund(P000057)$ 在公布净值和持仓时，也可能会定期公布第一部分组合配置所占资金总额的比例。利益披露：文章发表时，作者所在机构，持有本文所提及的所有股票的多头仓位。问：你这个和指数有什么区别？ 答：指数是被动的全仓跟随，共同起伏。我们是主动配置和再平衡的组合，高估低配、低估高配。这样也可以降低市场波动的影响。此外，我们的超额收益，还来自第二类投资。当市场出现被绝对低估给公司，或者被错杀的机会，我们会重仓买进。问：那公司研究还有关系吗？答：当然，首先，组合里需要排除地雷公司，筛选有足够代表性的公司，而且各公司的配置比例，依然与公司、细分行业的分析有关；其次，剩余资金的投资，仍然需要对企业的长期跟踪和分析，否则即使机会来了，也不敢下手。问：你们怎么没持有XX公司了？答：不再持有，不一定是因为这公司不好，多半是因为我们认为其既没有达到第一类的标准，也未跌到第二类的范围。3月份会全部调整完毕，持仓在下次公布时，还会有小变动。iMeigu Fund（i美股网页链接）是一只专注中概互联网投资的基金，旨在通过专业研究团队的精选组合、仓位配置、动态再平衡、风险控制，获取中国互联网高成长带来的超额投资回报！