$桑德国际(00967)$ 2016年4月14日

桑德復牌不足3月被勒停
證監破例回應 維持有序公平
遭沽空機構狙擊並曾出現審計問題的桑德國際（00967），在獲准復牌不足3個月後，昨天開市前又被證監會引用《證券及期貨條例》第8（1）條「叫停」交易。過去有不少股份，包括漢能薄膜（00566）、奇峰國際（01228）及中國高精密（00591）均被證監會以同一條例勒令停牌，至今仍無法復牌。曾於監管機構任職的吳惠恩律師行顧問律師鄭孟揚指出，「復牌後短時間又被停牌的情況罕見，相信證監會或發現（桑德）出現重大問題，相信申請復牌有一定難度。」

復牌申請或涉假資料

過去罕有對個別事件作出評論的證監會亦有回應，其發言人指出，根據《證券及期貨條例》，證監會要求桑德停牌以維持有秩序和公平的市場，以及維護投資者的利益。桑德則通過公關表示，「暫無回應」。

據本報獲得消息指出，證監會一早已盯緊桑德，並早於去年開始向券商索取桑德的交易資料，以便作進一步的調查。

從事供水及污水處理業務的桑德，過去一年負面消息纏身，曾令公司長期處於停牌狀態。早於去年2月，沽空機構Emerson Analytics指控桑德賬目混亂，涉嫌誇大收入，令桑德先後三度發出澄清公告反駁。於去年3月16日起，桑德又因被前任核數師發現審計問題，當中包括現金存款餘額與賬簿間有20億元人民幣的差額等情況，再次需要停牌。

不過，桑德於今年1月達至港交所（00388）提出的要求，包括委聘獨立法證專家就現金差額進行調查，以及證明集團已採納充足財務申報程序與內部監控制度等，獲准復牌。

今次證監會以《證券及期貨條例》第8（1）條要求桑德停牌。根據該條例所示，若證監會懷疑上市公司在通告、介紹文件及債務或重組建議等文件，出現虛假、不完整或具有誤導性，將可勒令該上市公司停牌，以維護投資大眾利益。

有接近證監會的人士估計，桑德在早前提交予港交所的復牌申請中，或出現虛假等資料，故在其獲准復牌後短時間內再被停牌。該人士指出，「桑德只要完成及披露港交所提出的復牌條件即可，但當中資訊是否有隱瞞或錯誤，則要由證監會作調查。」

不過，吳惠恩律師行顧問律師鄭孟揚認為，港交所及證監會應再協調停/復牌機制，「對上一次已有中國高精密在港交所批准復牌後，又被證監會勒令停牌，雙方可能要再作商討，研究避免短期內出現多次停牌、復牌及再被停牌的情況，減低對投資者影響。」

監管當局須協調機制

桑德停牌前收報2.98元，年內累跌57.4%。集團於上月底發表的最新業績顯示，去年度收入40.86億元人民幣，按年增長11.2%；股東應佔溢利4.55億元人民幣，跌9.4%。