$Hims & Hers Health(HIMS)$ 一、二季报很清楚了，对于DTC类型公司，高增长+高LTV/CAC是通向盈利最可能的路径，缺一不可。反观LFMD，虽然两家都卖tele-boner，增长类似，但LFMD的CAC高的吓人，这种赚1块花1块5的烧钱方式盈利基本无望所以也骗不了投资人了。目前$HIMS的主要竞争优势在于营销和运营（难怪COO期权那么多），市场足够大，没到拼刺刀的阶段。另外，1.5亿收apostrophe, 1千万收Honest两家毛估估大概6倍21年ps，在一级市场真不算贵，而且这两个都潜力挺大，CEO说Honest很像几年前的HIMS，虽然我觉得进英国进的有点晚，因为去年到今年一级市场太多钱砸到这个赛道，现在英国的竞争格局和2年前又不一样，不过好在英国是以秃头和tele-boner著称的国度，市场容量够大，还能辐射整个西欧，所以这个收购还是有战略价值的。我个人更看好Apostrophe，CEO说管理层觉得这个收购是个no brainer我认同。compounding pharmacy很可能成为以后的new black，能花开架货的价钱买到之前至少几百上千刀的定制护肤品，谁还去Sephora买开架货?定制、独一无二，也迎合千禧一代追求与众不同特立独行。而且未来很有可能继续衍生到彩妆和其它皮肤护理相关产品。