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$招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$ $中国平安(SH601318)$
雪球上充斥着这样的言论。
“分红就是自己的钱分给自己”
“分红就是左口袋掏给右口袋，还要交税。”
“分红有什么用，股价减少等于没分”
大谬也！
要弄明白这个问题，首先要知道股票的价值评估方法。简单的说，股权价值=实体价值-净债务价值，实体价值可以通过实体现金流量折现法评估，当一个公司分红后，实体现金流量并不会发生变化，实体价值不会变化，同样净债务价值也不会因为分红而变化，所以分红不影响公司的股权价值。
具体来说分这么几种情况。
1.公司宣告分配股利之前买入股票，公司宣告分配股利后，理论上来讲公司股票的价格应该上涨，因为公司宣告分配股利之前股票价格没有反映股利（假设之前没有预期，未来的分红没有反映在股票价格里），公司宣告分配股利之后，股票价格包含股利。此时如果股票价格没有上涨，说明该公司股票的公允价值已经降低了。
2.公司股利已宣告未分配时买入股票，投资者购买的股票其实包含两部分，一是股票本身，二是应收股利。这种情况，其实也不能算把自己的钱分给自己（因为分配这个动作在你购买之前已经宣告），而是你在购买股票时，同时购买了应收股利。
再举个通俗易懂的例子。
菜市场有一只母鸡，母鸡的价格会随市场波动而变化，母鸡每隔一段时间会下蛋，1月1号母鸡价值100元，老王花100元购买了母鸡，2月1号母鸡下了个蛋，蛋价值5元。如果此时市场上能够下蛋的母鸡，价值还是100元，那老王手上的母鸡价值多少呢？显然是100元而不是95元，换句话说，母鸡下蛋本身并不会减损母鸡的价值。
股价反映的是股票的市场价值，市场价值可以是公平的，也可以是不公平的。某一只股票如果年年分红，年年不填权，只能说明这支股票的市场价值在年年下降，与分红的多少无关。