$温氏股份(SZ300498)$ 猪价淡季不淡，显著强于预期，又有天邦重组催化。近期全国猪价稳中偏强调整，市场推涨情绪仍在。农业部2月能繁母猪去化0.6%，去化幅度放缓，预计3月去化幅度进一步放缓。生猪板块投资逻辑从“产能去化周期”转为“景气回升，业绩改善”。全国新生仔猪数量自23年10月开始下滑。向后展望，生猪供给2024年后市或呈现持续下降的状态，叠加饲料价格的同比回落，养殖企业盈利确定性转好。目前生猪养殖板块仍有上升空间。