#老司基硬核测评# 重磅升级，参与形式不变但奖金金额更多了、权益更多了！
每期的老司基测评征文获奖者将会纳入「雪球基金评审团」，经由雪球的投资者教育计划扶持，参与雪球精选基金的评审打分。你一票，我一票，雪球精选基金要出道！雪球精选是雪球平台即将重磅打造的优选基金名单，旨在通过选好品、推好品，帮助基民买到好基金。
为提高投资者对基金市场的全面认识，提升风险防范能力，长期投资、理性投资、责任投资。本季测评活动想通过向大家传递多元立体的基金测评维度，让大家学会如何筛选基金，测评基金。
【如何才能加入「雪球基金评审团」】
第一步：按要求参加#老司基硬核测评#征文活动，发布基金评测文章；
第二步：征文活动获奖者将优先入选当期雪球基金评审团！话题哥会联系您参与后续评审打分环节~
本期测评主题：债券基金
债券型基金，是指专门投资于债券的基金，它通过集中众多投资者的资金，对债券进行组合投资，寻求较为稳定的收益。在国内，债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。通常，债券为投资人提供固定的回报和到期还本，风险低于股票，所以相比较股票基金，债券基金具有收益稳定、风险较低的特点。另外，还有专门投资于可转债的公募基金，相对于投资于短债和中长债，波动性更加剧烈。
本期老司基评测征文活动，话题哥选择10只债券基金，包含短债基金、中长债基金和可转债基金，它们是：
数据来源：Wind 数据截止日期：2023/4/18
话题哥邀请球友们对这10只债券基金进行全方位评测，欢迎球友们发表长文踊跃参与。优秀的基金测评内容将获得现金奖励。
【活动时间】
2023年4月20日–2023年5月3日
征文结束后话题哥将联系征文获奖的球友组成第14期「雪球基金评审团」，对评测基金进行打分。
【征文内容】
对本期征文活动提到的10只债券基金中的一只或者多只进行评测分析：
可以参考以下模板：
1、短债基金、中长债基金和可转债基金，你现在最看好哪一类？
2、选择投资债券基金，你最看中哪些指标？
3、投资债券基金，你更偏爱定投还是一笔买入？
4、对于这只债券基金的2022年报和2023一季报你怎么看？从中发现了哪些亮点？
5、投资这只债券基金有哪些需要注意的风险？
6、评测基金投资价值你都选用哪些维度和指标？欢迎将你的选基方法分享~帮助球友们建立一套成熟的基金投资理念。
【活动奖励】
奖励方式：发表优秀基金测评文章的球友将获得现金奖励：
一等奖2名：1000元现金打赏
二等奖3名：700元现金打赏
三等奖5名：500元现金打赏
优秀奖N名：随机打赏18~188元
除了奖金外，征文获奖者将有机会纳入当期雪球基金评审团！雪球基金评审团成员将有资格参与雪球精选基金的评分，您的打分将有可能决定一只基金能否成为雪球精选基金。
【流量激励】
优质的测评文章和直播视频内容将提供以下曝光支持：
1.推荐到基金页面【基金测评】内容展示位，获得长期流量曝光；
2.推荐至雪球“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会；
3.在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布。
【参与方式】
发布长文主帖，同时添加话题标签#老司基硬核测评# 和基金代码并@ 今日话题 （发帖→长文→标题→ 话题标签+$基金代码 $+征文内容）；
【评选规则】
1.发帖必须带话题 标签；
2.客观评分（40%）：根据文章的阅读、转发、评论、点赞、收藏、打赏等互动数和评论质量综合所得；主观评分（60%）：雪球内容运营团队对文章质量进行打分，考察维度包括文章逻辑性，数据详实度以及是否真实原创等；
3.发帖请注意遵守《雪球社区守则》；
4.活动最终解释权在法律范围内归雪球所有；
5.投稿须知：
（1）投稿用户（以下简称“您”）在本次征文活动中向雪球提供的内容（包括但不限于图片、文字、图表等)均应为投稿用户原创，参考资料需注明出处。严禁抄袭、剽窃，一旦发现将取消文章的参赛资格。
（2）投稿用户同意授予雪球获得您投稿的全部内容（含入选及未入选的内容）之免费的、永久性的、非独家的、可转授权的权利和许可。为流量激励及促进内容传播之目的，雪球有权将您投稿的内容用于包括但不限于：在微信公众号、微博、今日头条等平台的雪球官号上同步发布；将内容登载至《雪球专刊》并上传至各大平台供广大用户下载传阅；将内容传播至其他合法渠道。
@懒人养基 @阡陌说 @诺依曼Feng @基金复基金 @大白快跑 @焦易圈
$财通安瑞短债A(F006965)$ $南方梦元短债A(F007790)$ $天弘弘择短债A(F007823)$ $创金合信鑫日享短债债券A(F006824)$ $中欧短债债券A(F002920)$ $嘉实超短债(F070009)$ $鹏华丰禄债券(F003547)$ $华宝可转债债券(F240018)$ $鹏华可转债(F000297)$ $汇添富可转换债券A(F470058)$
全部讨论
#老司基硬核测评#
我看好$鹏华可转债(F000297)$
基金经理王石千，投资者称之为“可转债小王子”，2014年7月加盟鹏华基金，是鹏华固收平台自主培养起来的优秀固收基金经理。
精耕债市多年，始终贯彻控制风险、稳健投资的理念，力求绝对收益。能够根据市场的不同阶段特征做出判断，合理灵活地运用合适的投资策略，在注重风险控制的前提下，有效增厚组合收益机会。
不仅仅是可转债，在统计全市场连续8年正收益的二级债基时，鹏华基金上榜的5只产品中有2只是王石千管理的。＠今日话题
#老司基硬核测评# $鹏华丰禄债券(F003547)$
除了2022年四季度跌了0.96%，$鹏华丰禄债券(F003547)$ 不然每个季度都是稳稳的上涨，这才是稳稳的幸福。
即便2022年四季度下跌，全年也取得了3.31%的收益率，超过银行理财还是没问题的。看下图，长期收益非常优秀。有人可能会说这收益一年比一年低了，这主要是大环境影响，银行理财不也是收益越来越低，对于这类稳健型替代银行理财的产品，我的预期是每年取得3%-4%的收益率就算不错了。
本次话题哥给出的范围是10只债券基金，包含短债基金、中长债基金和可转债基金，这里边近三年收益率最高的是鹏华可转债债券A（000297），作为一只债券型基金，它的近三年年化都超过10%了，我对可转债投资比较有研究，今天就为大家分析一下这只基金到底厉害在什么地方。
基金测评一、基金概况
鹏华可转债债券A是一只开放式债券型基金，目前规模达到了40亿元以上，是一只比较大的基金，成立时间相对也比较早，在2015年2月3日就成立了。从基金名称就可以看出，该债券基金主要投资了可转债，那么下文我还会立足于可转债具体分析该基金的投资策略。
二、业绩分析
鹏华可转债债券A自成立以来累计取得了50.44%的收益，不但远超业绩基准（中证可转换债券指数收益率*60%+中债总指数收益率*30%+沪深300指数收益率*10%），而且大幅超过同期上证国债指数的收益率。
另外从业绩走势图中也可以看出，该基金自王石千任职后，业绩突飞猛进，那么之后我也会详细分析一下这位基金经理有什么特别之处。
另外我们需要注意的是，可转债是介于股票和债券之间的投资产品，它既有股票的属性，也有债券的属性。因此可转债基金的波动性就会比普通的偏债基金要高，同时高波动也意味着高收益。例如我们可以看到2019、2020和2021年这三年，鹏华可转债债券A收益率都达到了20%以上，这样的表现接近沪深300指数，而在权益类市场行情不佳的2022年，该基金跌幅高达20%以上，同期纯债表现还是比较稳定的，还有3.63%的收益。因此，对于可转债基金，投资者更要明确自己的风险偏好。
三、基金评级
基金评级反映了大机构对于基金的认可度，鹏华可转债债券A的基金评级非常高，例如顶级基金评级机构济安金信给予了鹏华可转债债券A5星的综合评级。
四、投资风格
我们选取鹏华可转债债券A业绩最好的2019、2020和2021年这三年，来分析一下该基金到底优秀在哪。
1、2021年操作
2021年年初，王石千增仓了G三峡EB1这只可交债，并在中报后减仓，可以看出2021年G三峡EB1整体表现不错，而G三峡EB1又是一只可交债，与可转债相比还有很多不同，可以看出王石千对于债券涉猎很广，不放过任何一个投资机会。
2021年中期，王石千又陆续增持了恩捷转债，并于年底全部清仓。而2021年新能源表现强势，恩捷股份大幅上涨，助推恩捷转债上涨了好几倍。王石千买入恩捷转债的时候，该转债价格已经不是低位，他应该是看准了新能源在当年的投资行情，并选择了可转债这种可攻可守的投资工具。
2、2020年操作
王石千在2020年比较不错的一笔操作是三季度加仓了光大转债，之后小赚后有陆续减仓，毫不拖泥带水。大家知道2020年夏天又一波银行股行情，当时光大转债一度站上了130元，并转股了一部分。然而后来的事大家都很明晰了，银行股持续下跌，光大转债最终到期赎回，打破了银行转债全部强赎的记录！
因此，王石千在光大转债上的操作，体现出基金经理极强的择时能力，投资就是需要这样绝情，毫不拖泥带水，不在渣男上浪费过多的时间。
3、2019年操作
王石千在2019年最成功的的操作莫过于抓住了海尔转债的强赎，三季报显示王石千大幅加仓海尔转债，之后在年报中，已经看不到海尔转债的持仓。海尔转债在2019年三季度持续盘整后，于年末顺利实现强赎。
海尔转债和其他可转债还不太一样，它的强赎条件是转股价值达到120以上，而一般的可转债是130元。因此在2019年11月1日至2019年11月21日海尔智家的收盘价格不低于海尔转债当期转股价格（14.20元/股）的120%，顺利触发了提前赎回。
所以从这次海尔转债强赎博弈中，可以看出王石千对于可转债的规则还是比较了解的，这样的基金经理投资可转债，基金的业绩是有保证的。
可转债基金如何筛选？可转债因其具有下有保底，上不封顶的属性而受到投资者的喜爱。关于如何筛选可转债基金？我觉得除了看可转债基金的业绩，分析可转债基金的债券持仓也比较重要。这里我总结了几点我认为比较重要的可转债筛选方式，供大家在分析可转债基金时参考。
（1）现价低
在不违约的前提下，可转债价格低于赎回价，或者说可转债到期税前收益率为正，这样的可转债比较安全。
（2）转股溢价率低
可转债的转股溢价率越低，进攻性越强。可以利用双低值综合考虑现价与转股溢价率。
（3）下修条件低
下修条件低的可转债更容易发起下修提议，我们尽量选择更容易下修的可转债。
（4）信用评级高
可转债信用评级越高，违约风险越小，当然一些过高评级的可转债往往弹性差，例如3A评级的银行券商类转债投资价值不大。
（5）剩余年限低
可转债越临近到期，上市公司越急于解决可转债问题，进行市值管理、抬拉股价、下修转股价等操作。
（6）剩余规模小
小规模可转债受游资青睐，可转债规模越小，越容易出现妖债。例如2022年2月份东数西算概念刚提出时被爆炒的高溢价可转债——佳力转债，佳力转债当时就是因为规模小（2亿元左右），而被资金暴炒。
林园投资的可转债大多为小规模、低价可转债。
（7）可用资金少
上市公司资金量不足以偿债，倾向于促进转股。银行资金量充裕，到期偿债压力不大，因此银行类可转债价格弹性小。
（8）转债流通市值占比低
转债流通市值占比越低，可转债转股后对正股的稀释性越小，因此下修转股价等提议更容易通过。
（9）正股PB＞1
PB反映了可转债下调转股价的空间，可以近似认为PB越高，其转股价下调的空间就越大，因此我们尽量挑选正股PB＞1，甚至在1.3倍以上的可转债
总而言之，鹏华可转债债券A （000297）是一只非常优秀的可转债基金。对于不熟悉可转债具体规则的投资者，选择可转债基金来布局可转债板块，也是非常明智的投资选择。
#老司基硬核测评# @雪球创作者中心 @今日话题 @球友福利 $鹏华可转债(F000297)$
#雪球星计划公募达人# #基金今日话题#
#老司基硬核测评#
已发长文参与测评。
低风险偏好投资者适合投资的品种有货币基金、短债基金、普通纯债基金，波动依次增高。这三类基金，货币基金最稳健但收益率最低，普通纯债基金收益相对较高但也面临牛熊周期较大波动，短债基金可以作为货币基金加强版，收益比货基略高且波动也不大，可以说是当下持有体验较好的低风险投资品种。
今天我们就来测评$南方梦元短债A(F007790)$ 南方梦元短债A、财通安瑞短债A、创金合信鑫日享短债A、天弘弘泽短债A、中欧短债A等五只短债基金。
短债基金波动小，各基金收益回撤不会像股票基金那样存在明显差距，都是细微之处见真章。我们从进攻、防御、夏普率、经理、公司等5个维度对上述基金进行第一轮测评，如果能够直接筛选出一只胜出基金则结束测评，否则进行下一轮。
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@今日话题
#老司基硬核测评# $鹏华可转债(F000297)$ @今日话题
王石千目前总管理规模高达282.39亿，总共管理12只基金，鹏华可转债是其代表作，自接手以来收益率高达77%+，年化收益率高达15%+，作为一只可转债基金，能取得这样的成绩实属不易。
王石千注重采取由面到点的投资思路:资产配置层面+股票+转债+债券,在资产配置上不过分承担某一类资产的风险,风险控制能力既要求投资的纪律性,也要求有较高的风险识别和判断能力。通过研究评估各类资产的收益机会和风险,预判各类资产的未来表现,在事前降低风险较大的资产的配置比例;当市场情况发生变化时,采取措施降低组合所面临的风险