近期猪企纷纷披露业绩，虽饱受质疑但业绩依然优秀的 $牧原股份(SZ002714)$ ——2020年全年净利润274亿，增长近4倍，2021Q1净利润67-73亿，增长62.17%-76.70%。
但作为本就同质化的行业，大部分猪企都因猪肉价格下滑导致业绩大幅下降，昨天晚间披露业绩的 $温氏股份(SZ300498)$ 也不例外，公告显示——2020年净利润74.26亿元，同比下降46.83%； 2021Q1净利润5.44亿元，同比下降71.28%。
惨淡的业绩下是惨淡的股价表现，温氏股份今日收盘价15.16元，创出年内新低，股价重回2018年；
而其他猪肉股优秀的诸如牧原股份，虽说近期股价有回落，但相比2018年，股价仍有着超7倍的涨幅。
有球友风趣的对着温氏股份说，别人养的是金猪，你们养的是蠢猪。。。不过曾几何时，温氏股份却是养猪界当仁不让的老大，一年以前还有机构研报称其为肉蛋白航母，即将扬帆起航。
问题来了，以史为鉴可知兴替，是什么让温氏股份错过了这轮猪周期？展望未来，他还有王者归来得机会吗？![[为什么]](//assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_14_doubt.png?v=1 "[为什么]")
#温氏股份一季度净利大降7成#
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因为和牧原股份不同的是，温氏股份主要业务是黄羽肉鸡和商品肉猪的养殖和销售，兼营肉鸭、奶牛、蛋鸡、鸽子、肉鹅的养殖及其产品的销售。从营业收入构成上来看，肉猪类产品始终是该公司的第一大收入来源。但在过去很长的一段时间内，鸡鸭养殖业务收入在温氏股份整体收入中的占比不到四成，但该业务却成为了温氏股份2020年业绩骤降的“元凶”。导致机构资金兴趣缺缺。成长性不如牧原等龙头。最近10年以来，公司的营收和净利润增长幅度远远不如牧原股份。对于投资来说，同一赛道的公司，不同的成长性最后涨幅差距巨大。从成长性来说，公司不如其他生猪养殖龙头。但是公司的债务负担较轻，同时往养鸡方向分散压力，在猪价下行预期下，公司业绩承压能力较同行更好。随着疫情的好转，业绩应该会的到改善和恢复。
四句话可以总结：不务正业，不思进取，不负责任，不要脸！
温氏过去很多年一直是养殖行业的龙头，直到今年被牧原超过，作为“公司+农户”养殖模式的开创者，与牧原“自繁自养”模式形成鲜明对比，温氏这种养殖模式过去经历了几十年的实践与考验，现在就否定还言之过早！就像快递行业的“自营”模式顺丰与“加盟”模式的中通，各有千秋，两者都是各自模式非常优秀的代表！温氏去年比较惨的主要原因在于非洲猪瘟疫情影响下管理层应对失策，导致能繁母猪大幅减少，肥猪产能大幅下降，而这个通过管理是可逆的，但是需要给予管理层一些时间！很显然，管理层也意识到问题所在，这不刚刚发了上百亿的可转债，而且搞了几千人的大规模股权激励，相信高层还是希望有一番作为的！咱拭目以待！重点是温氏股价创下了新低，当一家优秀的公司因为某种原因陷入短暂的困境，这个时候应该买入而不是卖出！历史上无数次的经验证明了这一点，早年巴菲特买富国银行，前几年因为三聚氰胺陷入困境的伊利和因为塑化剂陷入困境的茅台都是绝佳买入机会的案例！相信这次也不例外，温氏绝不会一蹶不振，仍有王者归来的希望！ $温氏股份(SZ300498)$ $新希望(SZ000876)$ $正邦科技(SZ002157)$
我常常看央视的财经频道中的《生财有道》栏目，里面的养殖大户常常讲：家有万贯，带毛的不算。
温氏做错了事情，结果就是错过机会，还倒退了，相比18年的温氏，整个公司的竞争力和资产质量都下降。有的机会错过了就错过了，未来温氏已经没有机会回归前二。
两年前机构说温氏股份是肉蛋白航母是错的，如今吹牧原股份是更是错的，中国的机构投资者从来就没有对过，这也是事实。
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