麦澜德2022年净利润1.22亿，今年要达成股权激励目标的话，营收要到5亿以上，第二季度营收应该要到1.3亿以上。
从营收和净利率两个维度思考：
营收层面的发力逻辑有：1、去年医疗机构受反腐影响采购延迟，经销商渠道也可能有去库存动作，延迟的需求会在未来正常需求的基础上形成额外补充，经销商去库存之后今年可以更多地压货。2、公司设备更新换代周期在5～8年，早期销售的产品已处于更新换代节点，且公司多个重磅新品正式上市或即将上市，这两个因素可能正是公司推出股权激励计划的支撑。3、公司去年跟机构交流中提过下游客户回本周期测算结果在半年到1年，这在医疗机构就不是成本中心而是利润中心了，更新换代的意愿应该是很强的。
再来说利润层面的发力逻辑：1、几大重磅新品在2023年完成研发，去年经历的研发和管理费用额外冲击接近3000万，合理的投入就会有合理的产出，经历2023年的费用高峰后，今年新品发力营收上台阶，规模效应和费用回归常态可以带动净利率大幅提升。
2、为了达成股权激励目标，在几大重磅新品已经完成研发的情况下，管理层有比较大的操作余地压缩费用提高净利率，而且新品能带动毛利率提升。
假设踩线完成股权激励目标，则扣除股份支付费用后的净利润为1.85亿。
其中一款新品是在2024年3月2日上市，新品逐步发力是确定的，但要达成股权激励目标，最好是能按照2021年各季度的营收分布，2022年和2023年有疫情和反腐的影响，季节性分布规律比较乱，如果2021年的营收分布规律是常态，一季度受春节假期影响营收是全年最低，那以目前一季度的情况看还是乐观的，需要更高的确定性就得看半年报能不能做到个2.3～2.5亿的营收了，只要不出现营收明显下滑的恶劣情况，目前24亿的市值应该是有很强的支撑的。