营业收入
实际净利息收入减少，低于总资产增速规模，主要是规模增长表现弱于预期，规模增长弱于四大行。净息差下滑是由资产收益率下滑和负债成本上涨共同决定的。2023年年报，招行的净息差受到LPR多次下调和信贷需求不足的影响还在持续下行。但是，招行的净息差下行压力要远远小于同业。
手续费收入的表现受到资本市场外部环境和监管减费让利等多重因素的冲击，各项手续费收入全面下滑。
资产分析
招行贷款增速低于总资产增速，这说明面对信贷需求不足和政府发债增加的情况。
在负债端,存款成本已经不再环比上涨，这算是一个好消息。
招行的零售业务在去年整体零售信贷增量低迷的大环境下，维持了较高的增速。这说明招行的零售信贷市场份额在扩张，也说明招行的客户基础在不断做大做强。
截至2023年12月31日，本公司普通股总股本25,219,845,601股，以此计算合计 拟派发现金红利约人民币497.34亿元（含税）。2023年度本公司现金分红比例为 35.01%（即现金分红占合并报表中归属于本行普通股股东的净利润的比例）。
（我不懂银行，我认为谷子地先生的分析客观准确。以上为谷子地年报点评摘录。）
2024年GDP假设增速5%。全国信贷理将保持适度增长。息差下调的脚步应该放缓。保持招商银行优等生的乐观，保持招行对风险的控制的认可，以及利润的逐步释放。对招商银行管理层充满信心，2024年仍然能够保持增长，期望8%。
对于35%的分红，1.972/32.4=6.1%股息。年增长5%以上的悲观估计，目前的招行PE=8171/1466=5.57,仍然具有很好的安全边际。
今日（3月26日）招商银行 32.40，涨幅3.35%。招行两层仓继续持有中。
附：谷子地先生的文章，以便学习。
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