（图1：碳酸锂期货走势图与永兴材料股价叠加日K线图）
前面专栏文章讨论过一些碳酸锂与永兴材料的相关内容，其中一个推论（附录1）是：自2023年7月-2024年4月会是一个寻底与反弹的过程。 就目前看，股价走势符合推论。
一直跟踪碳酸锂期货与永兴材料股价的朋友可以有明显的印象观感，未跟踪的可以参考上图（图1），碳酸锂期货走势与永兴材料股价走势存在几个阶段性的过程：
1. 2023年7-21日~2023年8月27趋势一致，向下。2023年8-28日出现背离，期货大跌而股价大涨， 从此以后大趋势的相关性改变为弱相关
2.2023年8-28~2023年12-26日，大趋势期货下跌，永兴材料股价横盘，在12-26日期货达到截至目前最低点时，出现第二次背离，此后股价与期货的波动相关性回复为横盘震荡。
3.2023年12-26日至今，存在日k线的直观相关性如下图（图2）。
（图2，2023年12-26至今碳酸锂与永兴材料日k线迭加图）
整体上评价，这两者存在双因素影响性波动相关性，简单的说，在一个区间内，大概率中轨上方跟跌不跟涨，中轨下方跟涨不跟跌。综合上近9个月对永兴材料的股价波动，可以理解为在39~64元的宽幅震荡，也可以理解为是在44~54之间的窄幅震荡（去除大盘影响的极值点）
讨论这些并不是试图给出什么买卖建议，而是试图从原理上对历史现相提出一个解释，用以参考未来决策：
所谓双因素影响或多因素影响是指市场认可的企业“净值” 与“价值”同时作用在股价上，形成的股价走势（如果加上大盘的情绪影响，就变成了三因素或多因素，这里讨论清楚双因素，多因素也就比较容易理解）
永兴材料本身企业“净值” 大概含义是： 企业内的实际现有资产，包含人员材料建筑物设备等，大致可以理解为两主一次，两主是经营特钢部分的价值与碳酸锂部分的价值，一次是钛酸锂长效电池的潜在影响。 在行业不景气时，不考虑次要因素，就是特钢价值和碳酸锂部分的价值，大概就是220亿到300亿的市值，大概理解预期长期平均年利润20~30亿（10%左右），预期股息率2%~5%。 其中有的年份赚的多，有的年份甚至亏本这个样子。
企业“价值”大概含义是：因为行业景气，主要产品价格波动带来巨额利润机会，例如碳酸锂价格上涨带来的超额利润机会。
再简化一下，这两个因素可以理解为：
因素A: 永兴材料公司的“净值”
因素B:碳酸锂价格景气程度
举例：当前碳酸锂市场不景气， 合理价格市场认为是10万/吨~12万/吨，那么以11万/吨的中值来看，股价在11万下方肯定是跟涨不跟跌的，但是在11万上方越趋近12万元就越会有“聪明投资者”提早卖出，导致跟跌不跟涨。
直到市场景气度发生了本质改变，期货价格确定性的大幅度超过了12万元每吨，股价才会滞后性的出现报复性趋势上涨。
以上是整理的永兴材料前期走势的认知，现在年报与季报都出来了，永兴与矿端小股东的矿价基本也可以确定。从历史看，永兴的碳酸锂成本最低曾可以做到8万每吨，前提是矿端定价比较低，按照22年底定价成本只能做到13万每吨，如果不变，一年要亏上6个亿，刚好把特钢利润吃光。
参考2014年一季度报告：报告期内，公司锂电新能源业务实现碳酸锂销量 0.69 万吨，实现归属于上市公司股 东净利润 35,144.63 万元。可以得出目前碳酸锂每吨利润5万元，碳酸锂现货价格一般略高于期货（属于个人印象，需查证）这样算一下，永兴的实际生产成本已经降到前期低点甚至可能低于8万元。特钢的利润在1.1个亿略低预期，总的来说一年底限接近20亿的利润，属于比较合理的区间。
因此维持前期的看法，锂矿企业等待牛鞭效应过去的路径漫长且艰难。此时此刻，至少永兴材料值得列入长线投资者的观察追踪列表了。
原因如下：
1. 作为战略资源，且广交所碳酸锂交割厂库提供商的永兴材料，会是碳酸锂长期国内价格平衡商身份角色，未必是弹性最大的，但会是弹性适当的。
2.新能源汽车/三轮/两轮车，储能，低空经济，移动终端，甚至新能源军用物资未来使用场景依旧广阔，由于全球储量极大，可以类比铜矿需求理解，当看到大量买入矿山，准备产能时进入景气周期顶峰，大量矿山倒闭，停工时进入周期谷底。
3.固态电池的研制成功，一方面可以从单体上降低锂需求，另一方面由于安全问题解决导致从广义上放大了锂的应用范围，可能会引发下一轮景气周期。
4.永兴材料历史上一直有技术情节，从钛酸锂电池的研发看有向着赣锋学习的全供应链发展思路，虽然本次戴维斯双击，与戴维斯双杀都基本结束，不排除未来拓展第三盈利点，值得慢慢关注是否有潜在机会。
5.从公告与投资者关系会议记录公告来看，企业还算诚信。
6.从风险角度，行业上依然存在替代风险，钠离子电池替代，氢电池替代等等，就企业角度，矿山开采的环保问题，和后续矿源是否与探矿相符问题都需要小心对待。
如果是资金不做多种配置的投资者，需要注意到，市场上成长型的好股多得是，不必往强周期行业泥潭中乱扎。
附录：
1.投资认知:从永兴材料谈点锂矿认知（2023-7-21）