自我4月30日撤离正丹股份，许多球友纷纷询问我撤离依据。在此我做一个统一的回答，此为个人理解，不做投资依据，仅供参考。英力士关闭产线是TMA产品价格自去年四季度上涨主要导火索。英力士产能约占总产能27%。关闭的原因主要供给过剩，下游需求不振，成本偏高。TMA上涨完全是由上游供给侧引发的，需求没有变化，当价格涨到很高程度时，下游采购谨慎，市场甚至会寻求扩产或替代品，从而抑制价格长期上涨。Tma的扩产周期为1.5年，生产技术没什么壁垒，从而限制了tma公司的估值水平预期。参考美国化工5至20倍的估值，在涨价情绪初期，给正丹股份最高的20倍估值。预估24年正丹股份净利润7亿左右，合理市值140亿。给予30%的安全折扣，100亿就是正丹股份的安全市值。因此我在正丹股份98亿市值时撤离。可能撤离的时间稍早，但给我足够的安全边际。$正丹股份(SZ300641)$