$上海机场(SH600009)$ $白云机场(SH600004)$ 跌跌不休，看来外资认为免税业务严重影响机场估值，因为免税业务占的比例太高了。假设客流量能达到2019年水平，此后每年能有小幅增长，但航空业务在非航空业务的影响下估值急剧下降。在2022年能反弹到一定高度，是基于免税业务逐步正常化的估计。现在最大的问题是免税业务究竟对估值影响有多大，谁都不知道，在确定性不好的时候，大资金选择离开。机场流量变现，免税业务是最好的方式，还有更好的变现方法吗？