闪崩99%却仍没有任何投资价值-中国天瑞水泥
$中国天瑞水泥(01252)$4月9日，中国天瑞水泥股价在临近收盘时的不足20分钟内下跌99%，最终收盘价格为0.048港元，较4月8日收盘价5港元跌去99.04%。
从2023年的业绩报告中可以看出，公司在仅有78亿元的销售额的情况下，竟然有高达200亿的应收款，2023全年增加了100亿的应收款项，而在附注中却仅解释了其中1.4亿的部分
可以看出，仍有200亿的其他应收款无法解释。这部分资产能否收回，需要打一个大大的问号。
而负债端看，2023年的一年内到期借款增加了50亿，累计为100亿，一年后到期借款增加了32亿，累计46亿。而总负债加起来有240亿。
公司表现为负债大幅增加，同时其他应收款对应大幅增加。借了大量的钱，掏空了公司预付给供应商大量的现金。付给了谁？
公司总资产约400亿，负债约240亿，而资产部分是严重虚高的，若扣除存在无法收回可能的200亿应收账款，公司便已经实质上资不抵债。
按照表面计算的市净率=1.4亿/160亿，市净率小于0.01，看似非常不可思议，然而实际倘若公司资不抵债，市净率便具有极大的欺骗性，完全没有参考价值。
由此可见，该公司的经营可能存在重大问题，即便跌去了99%，在资不抵债的情况下，恐怕也没有任何投资价值。