回复@白杨1900: 再说这些家电股之类的消费行业，靠品牌、设计、渠道、营销等，产线都是其次的，可以找代工，因此现金流很好，赚钱了就可以分红，根本不需要大的留存收益。就像五粮液，账上有1200亿现金，都分了都不会影响经营，未来每年还可以赚300亿。典型的如重庆啤酒，每年分红率100%，根本不影响经营，净资产非常少，而且未来每年都可以持续分红，pb很高，但有影响么？纯粹探讨，没搞明白比较pb的逻辑//@白杨1900:回复@白杨1900:你说的很对，周期是盈利波动很大，但可以考虑未来现金流折现，把周期因素考虑进去。就像中远海控，不可能只看一年的利润，必须考虑周期。我觉得未来现金流折现比较合理。pb可能是银行、资源类比较合理吧，反正没有真正领悟，如果资产都不赚钱了，还有何意义？