银行业：中国最大的利润创造集团。在实体经济回报率不断下降的情况下，贷款利息，20年维持5%以上，国企4%，民企8%，平均5%；活期，定期存款比例1：1，实际资金成本1%，加上特色手续费，实际净息差4%，扣除低效率成本为2%，全球第一。民生银行，贷款3万亿，存款成本1500亿，利率4.5%，贷款综合收入2700亿，利率8.5%；工商银行放贷16万亿，存款23万亿，存款成本3200亿，利率1.5%，贷款加手续费收入8900亿，利率5.5%。超国际标准拨备覆盖率加高福利，银行实际营业净利润4万亿，约为全社会利润一资产比例40%。
地产行业亏损增长率20%，上市公司工业企业亏损率30%，赤字增长率惯性10%上升。M0反映社会净现金流，7万亿总额，约为新增GDP总额，债务贡献3万亿，利润贡献3万亿，国际投资贡献1万亿。政府赤字年现金流需求2万亿，地产投资年现金流需求2万亿，国企加基建投资现金流需求3万亿，居民部门信贷现金流需求2万亿，社会现金流满足率80%。居民部门存款80万亿，贷款50万亿，净存款30万亿，年购房耗费资本5万亿，假定净存款一半可用于买房，则3年后购房能力完全丧失，居民负债率达到80%极限，房价必然杠杆加对数式下跌。存款年流失率3%，存贷比红线，导致银行3年后失去信贷扩张动力。银行业最大可容忍不良资产率30%，不良贷款余额2.5万亿，年均增长15%，20年后银行净利润将被不良贷款余额吞噬；债转股规模1万亿，掩护不良贷款率。房地产系统贷款50万亿，居民40万亿，地方平台15万亿，占比银行业总贷款60%以上。银行破净是长期10:1和扩张抑制现金流的必然结果，不是所谓的安全边际。终极趋势：如同美国银行业将失去80%的利润，被迫扩大中间业务。
银行业总现金流储备5万亿，贸易战加金融泡沫战，年消耗1万亿社会资金，三年后耗尽自由现金流，三大客户主体，政策性国企，工业，和地产全面下滑，不良贷款率将达到15%，坏账10万亿，银行业必然面临系统性崩溃。预期：地方国有银行破产重组比例70%。地产行业基因：房产行业总资产62万亿，年销售额GDP的1/6，地产总利润1万亿，管理费加职工薪酬加关联交易隐藏利润5000亿，占比实业利润1/3。净资产14万亿，即历年净利润和吸收其他行业利润的利润总和，即历年居民净损失14万亿。从业300万人，关联上下游土地，建筑，家电，中介等5000万人，人均利润60万人均总收入30万，是其他实体行业的10倍效率。居民买房支出比例为50%。中国历年总GDP900万亿，净利润80万亿，单位GDP回报率9%，符合长期资本折旧率。土地财富净累积实质是净利润30万亿，海外转移10万亿，历年居民净利润20万亿，加颜色经济2万亿，银行业总存款180万亿，历年居民总总营业收入300万亿，居民部门净利润率7%，同企业回报率。年均5000亿净收入，储蓄率50%。实体企业历年总利润，20万亿。房贷占比30%，对政府贷款长期为0利润，银行业20万亿，且相对守法经营，所以，占比总利润40%。地产业直接的利润占比实体利润比例20--30%。国企历年累积利润现金流5万亿，民营也是5万亿净利润储备。90%国企总体利润留存为0，即价值毁灭，没有存在价值。
工业企业营收100万亿，利润总额6万亿，股份制3万，国企，外资下滑10%。民营增速10%，各自1万亿。全国所得税3万亿，税率25%，对应12万亿利润总额，服务业利润总额6万亿。全国，净利润8--9万亿，正好约为名义GDP的10%，银行业占全行业1/3，加上合法高薪1万亿，实际占比40%，是所有中小民营企业的400%。即400万银行系员工创造利润是4亿实体员工创造利润的400%，即人均效能是实体工人的400倍，是农民的2000倍。税率低于25%，说明灰色产业隐藏利润约2万亿。地产在建规模80亿方，约为7000万套，年销售1200万套，总共可吸纳2亿人，而实际进城人口为6000万，2/3剩余或被投机，即房价下降空间最少66%，地价房租下降50%。融资发新还旧，恶性循环，外加中美金融战役诱导，催肥泡沫，一旦房产税实行，必然全面衰落。新增企业债券中土木工程类占比50%，地产消耗钢铁业产能50%。2019新增信贷20万亿，7万亿投入地产，5万亿投入个人房贷，年增速15%，占比60%的总资金，严重挤压其他行业发展，工作利润下滑，消费增速再创新低，进出口贸易继续下降。高房价乃众罪之源，万恶之本，诱发40%的刑事犯罪。个人按揭3万亿，首付款4万亿，房产成本5000，售价10000，居民年均结余现金1万，即个人奋斗100年能买套房，人均工作20年，正好用光六个钱包，超过发达国家的住房自有率证明为伪刚需悖论，50%的千万富翁也只是拥有两三套房而已。如同医疗服务集团，国有地产集团的使命绝非保值增值，而是降低社会公共成本。
土地增值悖论，土地增值总额如果＜民生福利总额，土地的价格就是高估。小麦价格15年涨幅微乎其微，房价涨幅10倍，一旦中美金融大战开始，国内必然发生超级通胀，央行被迫降息，必然引发楼市泡沫，最后经济结构彻底失衡，楼市必然在加息中轰然倒塌。根据家电和家具行业，电力行业变化，推算投机率30%到50%，真实购房需求低于60%，其中首套房比例低于30%，二套房比例50%，三套房以上20%，年供给溢出率30%，根据需求价格杠杆效应，房价应下跌70%。国开行迷途知返，收缩棚改规模，房地产边际销售并未增加，需求已经达到极限，而供应年增15%，三年之后资金成本等于销售净利润率，必然全面倾销但市场无力接受，滞销面积会达到40亿方，烂尾楼比例超过30%，如此必然有大量的中小房产破产，大规模停工，影响银行最少坏账10万亿。地产系占实体行业30%到40%。即居民消费占比30--40%为住房，CPI刻意不包括房价变化，实际CPI是居民收入增速的2倍，加上50%的居民收入是平均收入的一半，这是越发展越买不起房的根本原因，微观表现是水果和猪肉。地方收入还债务比例40%。一年利息等于两个中石油。房地产供给侧改革进一退二，人才政策已经是强弩之末。云南，宁夏，辽宁，房地产行业整体亏损。预期，泡沫爆破顺序，从四五线城市开始，上升到一二线城市，区域从西南区开始，然后东北区，中部，沿海，浙江炒房团必然自生自灭。最好的模式是0地价出让，按年收取1/1000的房产税，既能降房价，又能稳税收。钢铁业年产粗钢10亿吨，高过需求20%，中国建筑行业、家电业紧随其后。参考日本，台湾金融战役，房价有最后的冲动，继续催肥金融泡沫，股市有望两年内达到8000点，然后大崩溃，威胁5000万建筑工人和5000万工厂工人。所以，中国的银行业和房地产业必将面临系统性崩溃。目前策略,