在华泰证券看来，当前A股具备大部分历史大底特征，但考虑到资金面尤其是产业资本等逆势资金——底部信号略差火候，预计2022年四季度A股大概率继续酝酿“双底”，其中第二底或与今年4月底部位置相当。

结合2000年以来的8轮底部行情，华泰证券认为，A股2022年4月26日以来形成的“W型区域”满足“全A破净股占比大于10%”“高股息个股占比大于3%”等12个底部信号指标中的8个，意味着市场已释放较大部分下行风险且继续处于夯实底部的过程中，“空间底”确认的关键变量可能来自于资金面指标的边际变化，如产业资本转为净增持、散户资金入市强度降至更低水平等。