由于本期是启明智投约你读财报的第一期，想跟大家说说设立启明智投约你读财报专栏的宗旨。我们设立启明智投约你读财报的目的是想帮助大家从财报的视角了解一家上市公司，因为财报是企业的体检报告，投资者可以通过阅读财报评估股票的价值，并按照财报数据判断企业健康水平和生存能力。同时我们会结合启明智投选股软件，让投资者了解到启明智投选股软件如何通过盈利、成长、营运和估值4个指标快速筛选出优质股票。有任何建议或感想的朋友可以在文章下面留言，你们的指正是我们不断前进的动力，希望不断给大家带来优质文章。我们第一期的启明智投约你读财报从股王贵州茅台开始。
贵州茅台启明智投软件测评报告
贵州茅台资产负债表
财报一般包括三报，分别是资产负债表，损益表跟现金流量表。由于损益表采取的是权责发生制最容易被粉饰，需要通过三报前后验证把有问题的公司排除掉。看报表的时候需要跟公司的过去作对比，以及跟竞争公司作对比，从中看出公司的健康情况是否恶化，以及看出公司在行业中所处的地位是否具有竞争优势。下面我们从资产负债表说起。
看资产负债表的时候我们需要快速抓住要点。资产=负债+权益，从“负债和股东权益合计”这一项可以知道公司有多少资产，从“股东权益合计”知道多少钱是公司自有的，多少钱是借来的。
1、看负债。看负债的时候需要了解公司为何借？向谁借？时间多久？ 利息成本多少？如果企业借贷成本较高通常是一个危险的信号。贵州茅台的负债中，包括财务公司吸收的存款，预收款，应交税费，以及生产经营中正常的应付款，都不是因为没钱而借的有息负债，除了2014年有个短期借款。此时我们要了解一下具体情况，查询结果如下：
在了解了负债过后我们可以算一下企业的有息负债率。一般优质企业的有息负债率较低，比如茅台，除了2014年有短期贷款，其余时间有息贷款率为0。
2、看资产项目。通过看资产可以了解公司的结构，属于轻资产还是重资产，通过看资产可以了解公司资产的历史变化；通过跟同行业的竞争对手的资产数据作对比，对比年内变化的异同，如果方向趋同，说明业内人士发展战略基本一致，若有方向有差异，需要选边站，此时需要对行业有非常深刻的了解才能做判断。需要了解的几个比值数据是“有形资产/总资产”注：占比高低判断重资产还是轻资产，“应收账款/总资产”注：越低越好，“货币资金/有息负债”注：越大越好，“非主营资产/总资产”注：越小越好。贵州茅台的有形资产占比总资产的比例不高，属于轻资产，一般来说轻资产好于重资产，因为重资产公司需要不断投入资金进行维护、更新或升级，并产生大量折旧，若确实要投资重资产公司，建议在行业高增长时进去，市场饱和前出来。贵州茅台应收账款占总资产比例小，贵州茅台的有息负债比例非常小，货币资金完全能覆盖有息负债。贵州茅台的非主营资产占总资产比例较小。
未完，待续。