回复@春上春树: 刚看了 @价值at风险 环保行业的一些投资心得 ,感觉很赞同他的看法，并且在自己的财务报表中也体现了这类公司高ROE，低ROIC的特别。
以下是引用部分：
$中滔环保(01363)$ 首先他的成长性引起了我的关注，但打开他的资产负债表，不得不感叹：什么叫高投入高产出、长期价值毁灭。这张资产负债表基本代表了大部分的环保或者说工程类企业。比如碧水源、银江、金螳螂、东方园林、大华 海康 等这类不同行业的热门高成长工程类公司均是如此。这种极度夸张的资产负债表扩张的游戏能玩多久取决于现金流还剩多少。所以，这类企业想要获得持续的发展或高成长，必定需要源源不断的现金投入，它的成长是建立在高投入（扩张资产负债表）的基础上的。这类企业的ROE往往很高，但ROIC（投入资本回报率）可能极低，而我更喜欢依靠内生性增长的企业，即低投入高产出（我非常喜欢ROIC高的企业）。//@春上春树:回复@TZfund:能简单明了的解释一下吗，看不懂。