静待花开十八载

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置顶帖特别说明下：
我不荐股，也不做任何交易推荐，我水平很次，别轻易相信我的话。
谁在我帖子下面说我吹票的我都会拉黑，我这不需要巨婴。
听我的赚了亏了和我关系不大，那是你的水平。
但欢迎基于逻辑和事实的高质量交流，多空均可。
我心目中好的投资机会必须具备四个条...

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那茅台这类硬通货是否和黄金有相似逻辑？

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回复@STH_: 这个估值方法背后隐藏了很多前提假设，如果没搞清楚这些前提假设，且基于假设大概率能够成立的前提去盲目使用这个估值方法，是会死的很惨。//@STH_:回复@闪电考拉:大部分都赞同，但对于估值与增长率这块我有很大的反对意见：“例如一个公司的自由现金流收益率是4%，其增长率10%，那么预...

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回复@滚一个雪球: 在能力圈里什么都不做？你确定这是芒格说的。不是应该在能力圈里时刻审视这到底是不是自己的能力圈，自己的能力圈有没有缩小，怎么能什么都不做。//@滚一个雪球:回复@价值发现:我现在才领悟到芒格所说的，最难的事就是什么都不做，当我们发现在自己能力圈之内都没有什么好机会的...

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持仓的三家城燃公司，基本面各有千秋，但是从估值角度我的排序：昆仑最好，中燃其次，润燃第三。短期市场表现和这个不太匹配，不知道在演绎什么逻辑，看不懂。

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网页链接{一图读懂 | 2024—2025年节能降碳行动方案 (qq.com)}
对持仓的影响：
1、2022年，我国天然气占一次能源消费总量比重仅为8.5%。国家能源局计划到2030年，天然气占一次能源消费比重达到 15%左右。
2、每使用1吨轻质陶瓷纤维替代1吨重...

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突然意识到广度、深度和敏锐度恰好对应我此前反复说的赔率、概率和效率。再结合预期回报率=自由现金流/市值（或者更保守的话用股息率）+中长期净利润复合增速这个估值方法，分辨好确定性和不可证伪性，越来越明白了。

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这对神仙眷侣挺能玩，使用权资产摊销加入经营活动现金流量，但租赁负债本息却计入支付的其他与筹资活动有关的现金，真是坑人啊。

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回复@天驱磊: 拿我和他俩比就太看得起我了。最近学到很多，觉得自己无知的海岸线太长了，满眼都是水//@天驱磊:回复@静待花开十八载:静大，丘总和T神的确颇像。
但是，二者颇像的时期，主要是丘总那个中小盘价值。实际上丘总之前在汇丰是靠做大盘股成名的。
抛开这段中小盘价值蜜月期...

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历史上反垄断的方式是砍老树栽新树，现在的反垄断方式是是老树开新枝。$腾讯控股(00700)$ 查看图片

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回复@MA200: 的确如此，之前偶尔会翻丘栋荣的持仓，说实话很多重仓股以纯粹价投的视角完全看不懂。能够解释的就是通过一些估值和风险匹配去弱化了商业模式的权重。这个方向做得好的应该不会牺牲估值，因为牺牲估值的估计都早就被消灭了。//@MA200:回复@静待花开十八载:不了解啊。一般 Garp 就会牺...

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投资好像就是那么一回事

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不知道你现在状态如何了。交易过于频繁就是会带来内心的不平静，塔勒布就说过，大概意思就是如果你接受每日的讯息的冲击，你情绪波动就是365次，如果你关注的周度或月度讯息，情绪波动将会明显减少。推荐你也可以看看《大钱细思》这本书，T神持仓800只标的绝对分散，但是年换手率只有20%，是一种很...

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回复@学与思: 初步读下来很有收获和共鸣，是本好书。
有个初步且大胆的判断，T神不论水平和表达能力，都是彼得林奇的进化版。//@学与思:回复@静待花开十八载:此书不错，我已读3遍，适合有丰富投资经验的人阅读，不适合初学者。PS：这本书很多地方翻译有问题，特别是在关键的财务术语，这个比较...

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回复@黑妹平均赢: 燃气我已经买到顶格仓位了，出于投资纪律，没有继续买入计划。不过后续如果中国燃气出现更加明显的交易机会，会动用机动的交易仓位。//@黑妹平均赢:回复@静待花开十八载:燃气优于长电优于移动。一点想法，不一定对

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前几天自己减仓了$长江电力(SH600900)$ 部分仓位，减仓后一直将这部分仓位留存为现金，这是一个很严重的错误。因为长电当前价格下的内在价值肯定是明显高过现金的。回想前期的决策，其中应该是有很强的择时心理在作祟。认错，打脸。同时也应该是择时心理和锚定心理在作祟，自己没能重新买回减仓仓...

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回复@静待花开十八载: 后来我又反复思考这个视频传递出来的一些理念，发觉此前我的定义可能还是不够精确。这不仅仅是机构的打法，同样更加广义的说是理工思维（不严谨的说可能是更科学）的打法。//@静待花开十八载:回复@方略:很优秀的公募管理人，很典型的机构打法。制造业挺难的，但是没有消费难...

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新型电力系统体制机制改革箭在弦上。但发电本质还是制造业，而非公共事业。从制造业角度出发，核心关注供给和需求，当前供给扩张明显，需求又存在消纳问题，改革带来的是吃鱼头的时候，也可能是股价最有想象力的时期，但并非是好的投资机会。再等等无妨

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就如同一位高手在未下山名扬天下之前的练习剑法的心得手卷。而我们在世间看到的很多投资大拿的分享，更多的是名扬天下后的哲学层面的宣扬，说的不是演化过程，或者说的跟做的并不一致，对于初学者悟性不够，根本没有实际操练的意义。
深有体会，基本功不扎实却妄图直接习大神的心法，结局就是...

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回复@奇点那瞬间: 这个也是重点。已下单 查看图片//@奇点那瞬间:回复@方略:每期方略都看了，这个是真价投
除了dcf三年之后如何拍这里，我有些不同的方法论，但如果是投资garp的企业，其实也是完全ok的。其他的点，我...

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很优秀的公募管理人，很典型的机构打法。制造业挺难的，但是没有消费难，和我的体会一模一样