回复@夏葵94: 我也注意到2021年后公司的经营业绩有一个全方位的提升，想必股权激励在其中起到不少作用。综合其生意属性和财务数据来看，的确是个不错的生意，但老龄化带来的想象力到底如何是个研究的难点，剔除这部分增量来看，目前赔率的确一般般。
另外这个行业α驱动的主导因素还得找找，从历史骨科医院诊疗人次来看，驱动因素还是不够清晰。$羚锐制药(SH600285)$
查看图片//@夏葵94:回复@静待花开十八载:羚锐制药我认为基本符合冯柳说的 一年可预期 三年可展望 十年可现象。
短中期，我买入的逻辑其实主要是一个换仓，管理层给予的未来三年利润增速预期是每年15%，这个实现是高概率的，估值大概23年是17pe，股息率大概是4%，这个相比较而言 我的另一个持股股息率和pe基本一致，但是未来的增速确定性较差，估计7%的复合增速都不容易。于是我就调仓买了。
长期看，这个是老龄化受益股，中药贴膏产品的细分赛道小龙头，需求层面稳定增长的预期加上产品价格普遍较低，中长期的量价齐升的预期是有的。
产品层面看，OTC为主，可以近似看做消费股，医药的集采对羚锐制药的影响是非常小的，实际的股价走势也是这么证明的。
管理层方面，通过雪球上球友分享的一些信息，感觉还是很靠谱的。
增量赛道+靠谱的管理层。
PS：冯柳在18年进入了前十大，22年四季报退出了，我的感觉是在他眼里 羚锐制药可想象的部分略有不足，护城河相对较弱，产品的差异化没那么高。
冯柳吃的这一波，18年-22年的主要是公司治理的改善（股权激励，管理费用下降）和业绩提升双击。可能认为后面会后劲不太足。