上周五晚上一则重磅消息，《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》被广泛称之为新“国九条”，在中国文化里，三、六、九为约数，所以大家不必纠结是不是正好九条。新“国九条”内容很多，是一个纲领性文件，后续涉及到的相关部门，必然会逐条细化落实到具体的指导和工作中，所以新“国九条”当前最重要的是释放了国家要搞好金融市场、做大做强金融市场的决心。
券商在中国金融体系中的位置
券商属于中国金融体系中的具体业务经营层面，属于证券交易流程的一部分。券商整体国有持股占比较高，有比较强烈的国有底色。
证券交易所的诞生
1990年12月19日上海证券交易所正式开业，1991年7月3日深圳证券交易所正式开业，上交所和深交所的成立标志着我国证券市场的形成。
券商行业的发展史与现状
1987年9月27日经中国人民银行批准，深圳市十二家金融机构出资组成了全国第一家证券公司——深圳经济特区证券公司(后更名巨田证券)。到今天全国证券公司已超过140家。
证券行业集中度较高，头部效应显著
按证券公司营业收入排序，2022 年，前十大证券公司实现营业收入合计3089.34 亿元，净利润932.11 亿元，占全行业营业收入和净利润的比重分别为 78.22%和 65.50%，截至 2022 年末，前十大证券公司资产总额为 7.15 万亿元，净资产总额为 1.36 万亿元，分别占全行业总资产和净资产比重的 48.76%和64.65%。未来，大型券商可以凭借规模、平台、品牌、政策倾斜等多方面优势将龙头优势进一步扩大，证券公司的行业集中度仍将维持在较高水平。
券商主营业务拆解
我国券商经营业务主要分为经纪业务、交易业务、投资银行业务、资产管理业务等。
经纪业务
经纪业务即是上图中的代理买卖证券业务，是券商的传统业务。就是通过证券营业部，接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券的业务。
交易业务
交易业务可分为自营业务与资本中介型业务，自营业务是以证券公司自己的名义和资金买卖证券从而获取利润的业务，资本中介业务是指利用自身资产负债表，通过产品设计满足客户投融资需求的一类业务，包括但不限于融资融券、股票质押、收益互换、股权衍生品、大宗商品衍生品、做市交易、跨境交易等业务。
投资银行业务
投资银行业务主要是境内企业的股权融资、债权融资、并购重组，包括股票和债券承销与保荐等。
资产管理业务
资产管理业务是指接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。
券商的本质
券商是受证监会的监管之下，连接企业和投资者，承担证券交易所的职能落地的金融中介。交易所通过券商实现跟企业和投资者的连接，企业通过券商连接交易所进行IPO、融资等，募集资金用于企业发展壮大。投资和通过券商连接交易所，购买优质企业股份，分享企业发展红利。
参考资料
[1]联合资信.2023年证券行业分析,2023
[2]张晓斐.我国券商行业发展现状研究,2017