今年股票市场是比较难做一点，低风险的机会比较少。想要逆风而行，获得超额收益，很可能要碰一鼻子灰。 有时候不合时宜的努力，只会带来反面的效果。而漫长的等待，又格外使人焦躁。 为了打发这百无聊赖的时光，努力在骨头里面剔点肉渣，我看上了50期权。 做了三个月，效果还可以，主要方向SELL PUT， 理论仓位低于10%，注意不是保证金占10%，而是你PUT对应的标的换算为持仓所占总资产的比例。既然只是想要赚点酱油钱， 就不要把太多本钱搭进去了。
1. 如果你觉得当前50ETF处于低估位置，具有长期配置的价值，并且有意打算定投，那么SELL PUT会是一个特别的策略。
2. 如果按月SELL PUT 全部成功的话，年化可以收获这部分资金的25%以上的收益。 并且， 由于期权占用的保证金只有3成不到，你剩余的资金可以买货币基金。可以进一步提升收益。
3. 每月期权结算日卖出最接近当前价的价外PUT， 比如当前价格2.13，那么就卖出2.15的5月PUT， 这样相对而言进攻性强一点，但防守就弱一些，盈亏平衡点就要高一点。不过没关系， 接下来，每跌0.1元，你就加仓1/5再下个月的期权，也就是6月的，一路加仓，以时间换空间。 到了5月底结算日，盈利的到期结算掉，亏损的移仓到下一个月，看仓位情况决定是否补仓。 
4. 如果遇到一路单边下跌怎么办...只能凉拌啊，要么就地卧倒，拿住50ETF，假装自己是定投的，还比别人便宜了一点， 要么每个月继续移仓SELL PUT，用长期收益来填单边下跌的亏损。 SELL PUT本身就是在赌未来不会出现单边下跌，或者未来的波动率不会大于隐含波动率。 当然，有些人会说，要不再买一些低价位的PUT，做个保险...我觉得意义不大， 期权这种工具无论你怎么圈圈套圆环，无论多复杂，永远无法同时满足低风险高收益两个要求。 也有一些人喜欢SELL 价外的CALL， 我个人不是很赞成， 当前价位SELL PUT风险是可以控制的， 下跌20%以后50ETF，我自己拿着也很放心， 但SELL CALL，呵呵，等于把命运交给了疯子。 另外，备兑开仓的SELL CALL我也不是很建议，如果要拿底仓，我就不会为了一点点收益就交出筹码。
5. 玩期权的所有前提都是，要记得自己只是在玩，不要入戏太深。仓位管理是第一位的，保证能赚点钱就好了，打发一下时间而已。

其实还有一些类似的模式，跟去年的可转债、分级基金没法比，但也能玩玩，小赌怡情，大赌伤身，切记。
@陈达美股投资 @onedot  @银行螺丝钉 @梁宏 @DAVID自由之路  $50ETF(SH510050)$  $300ETF(SH510300)$  $沪深300(SZ399300)$