本人的港股通模拟组合（芒格主义ZH814899）2021.12.31收盘净值2.4788, 2022.12.30收盘净值2.4510,年收益率-1.12%。
A股模拟组合（逆向银行ZH2557407）2021.12.31收盘净值0.9240，2022.12.30收盘净值0.9635,年收益率4.27%。
一、投资心得
（1）、辩证地认识长期持有与阶段持有的关系，重新认识买股票就是买公司。
（2）、重视股票的长期价值，放弃没有长期价值的股票(地产股)，“弱水三千只取一瓢”。
（3）、重视龙头股的价值，回避处于竞争劣势的公司。
（4）、放弃业务模式复杂的公司,重视公司业务受经济政策的影响。
（5）、重视财务杠杆风险。
注：派息通过前复权处理。
二、个股跟踪
1、消费类：白酒
无，估值太高。
2、金融类：银行&证券&保险
目前持有民生银行AH股、招商银行A、工商银行AH，观察兴业银行、浦发银行。民生银行的持仓基本保持不变；在招商银行受行长违规事件影响大幅度下跌后加仓，在政策对于地产公司大幅度转向后加仓工商银行，年中时适当减了部分兴业银行（担忧对台政策影响）、浦发银行（业绩太烂）的仓位。另外加仓了兴业转债、光大转债。
主要策略：总体上银行估值处于低位，2022年持有的银行下跌幅度小于大盘，按照当前股价及净利润水平大部分银行的股息率能达到6-8%，目前考虑长期持有收息，相信银行会估值修复。受最近两年地产、教育等宏观政策的影响，对于银行的投资总体上以投资保守型银行、国有银行股为主，维持或压缩民生银行的仓位。
（2）、保险
持有中国平安（龙头，担忧反垄断）、中国人寿H、中国太保H。主要逻辑：头部保险公司相对集中，民营保险公司（宝能、安邦等）的野蛮生长已经终结，有利于降低竞争激烈程度；长期看，保险的天花板还未到来；在2022年保险股大幅度下跌中，增加了中国人寿、中国太保的仓位。
3、汽车类
空仓汽车股，躲过了汽车股的股灾行情，估计未来3-5年行业整体盈利能力仍然较为悲观，竞争激烈、内卷严重。
持有四环医药、中国生物制药；清仓了华润医药（分红低、并购多、业务多元化）、复星医药（股东因素）。从业绩上看，今年华润医药股价表现亮眼，但投资并购降低了公司的可预测性。
5、中国海洋石油H
石油产能出清及地缘政治导致的油价上涨；估计油价中长期将维持在60-80美元区间，未来3年派息政策确定性强。
三、小结与展望
目前我的仓位是民生银行+招商银行+工商银行>中国平安+中国人寿+中国太保>中国海洋石油>四环医药+中国生物制药；继续观察跟踪保险、银行、消费、汽车及零部件、医药的龙头个股等。
后续投资逻辑：
1、行业上聚焦银行、保险、快速消费、能源、汽车、医药的机会；
2、抓住行业分化中的行业龙头崛起，后续很多行业可能总量已经不增长，但龙头的市场份额仍会持续提升，寻找细分市场的赛道冠军；
3、面对经济的不确定性，控制仓位，保持适当比例的现金（参考过往10年的市场估值水平，决定现金比例）；
4、降低高杠杆公司的仓位。
【免责申明】股市有风险，入市须谨慎。本内容和意见仅供参考，不构成投资建议，据此入市，风险自担。