喧嚣已去，一切归于宁静，短线高手退出，正是长线买家进场的时机。
1、MT插芯量价爆发，是3月份才冒出来的。
2、现在42元左右的价格，已低于23年四季度的均价，对比创业板指数，两者位置基本相当，也就是说，MT插芯量价爆发的溢价，已经抹平了。
3、公司很小，22年营收5.76亿，扣非净利润1.19 亿，23年H1营收2.5亿，扣非净利润0.4亿，23年的指标还不如22年，23年7月份上的市，22年估计多少有点隐形的帐目需要后面来补，以后估算业绩的时候最好打点折扣。
4、公司的主业其实是游戏机零部件，连接器是副业，23年H1游戏机零部件营收1.5亿，毛利率38%，连接器营收0.7亿，毛利率24%，当时没并表，0.7亿的收入中并没有MT插芯。
5、23年三个季度的净利润都很平常，三季报的净利润与22年H1持平，可见插芯虽然较22年大幅度扩产，对整体净利还没大的影响。
6、福可喜玛11%股份的收购公告是23年9月1日，内容是已被受理，没找到收购完成的公告，有消息说后来又收了2%，希望年报可以并表吧，能继续收购就更好。（经网友质证，三季报就已经并表了）
7、从静态市盈率来看，这股再腰斩也没问题，股价要涨，需要爆发式成长得到确认，离年报还有些日子，买入、做差价都有时间。
8、23年一季度1600万元净利润，24号的一季报净利润如果低于4000万，会不会刺激不了股价？
9、虽然业绩成长很难估算，但定量不如定性，插芯两年内的确定性很高，24年插芯会成为公司的主业，明后年的成长性，中报出来会比较清楚。
10、致尚科技的景气可以持续多久？一看设备供应，产能扩产会到多少？包销上游设备能到啥时候？二看设备供应放开后，同行们需要多长时间跟上来?三看公司的技术壁垒、先发优势有多高？这些问题随着时间慢慢都会浮出水面。
致尚科技$致尚科技(SZ301486)$ 核心1.6T插芯、需求爆增
光模块上游MT 插芯产能全球第一，产品供不应求。MT插芯这条线以前没炒过，是个全新的东西，类似 罗博特科的硅光技术。2024年3月19日，市场流传的内部纪要显示，公司持有53%股份的可喜玛光模块MT插片的月产销量 自2023年10月起从600万片增至1200万片，跃升为全球第一大生产商，
全球严重缺货。尤其1.6T插芯。
2023年四季度，光模块行业800G光模块出货量开始放量，2024年预计是3-4倍增长。这才刚刚开始800g放量，插芯行业已经出现缺货，后面3-4倍增长怎么办？在供需缺口的情况下，1.6T光模块横空出世，下半年就要量产，1.6T光模块用的插芯价格是800G光模块插芯的3-4倍，这满产又有新品需求，只能产能向新款倾斜，直接打开了产线的价值量天花板，而新品毛利率又显著高于老品，800G插芯已经比22年老产品高，1.6T插芯别人暂时还做不出（良率很差），已经有了，利润弹性进一步拉大
目前市场上MT插芯供不应求，公司计划在第二季度 进一步增加相关产能以应对市场需求。量价齐升趋势:据网传纪要透露，高速光模块使用的MT插芯的 毛利率远高于基站用产品，利润空间显著更大。公司在2014年成功收购了上游成型机的日本厂家，这 一战略举措有力支持了公司的产能扩张计划。
建议仔细研究这个票，格局太好了。只看逻辑，不理会杂音，盈亏自负！
＃稀缺性：MT插芯，FSG目前世界上唯一拥有大规模高端产品扩产能力，提前包定扩产关键设备。
＃高端性：芯数越多，性能越高，400G&800G主要用16/32芯；是目前世界上唯一做出48芯，正攻克60芯的公司。
＃景气周期独享，光模块从产品到上下游，产业链唯一大幅涨价品种。目前，12芯已从4元涨到8元，成本占比小，下游涨价承受力强，国外价格比国内翻倍，仍有涨价空间。
＃产能翻倍不止，当下产能已达1200万/月，即将达2000万/月；
＃业绩爆发确定性： 公司的产能扩张非常快，华为&天孚&中际等包产。＃隐含华为深光模块度合作&供货期权
＃产业地位： 公司产能自22年250万/月到当下2000万/每月扩产约10倍；2家对手均为巨头，未重视该业务，错失扩产先机。
关注AI硬件隐形冠军---致尚科技! AI浪潮之下，CPO和高速铜缆的逻辑已经不用多复述，在这个阶段，却有一个AI硬件细分赛道的隐形冠军被忽略:致尚科技子公司东莞福可喜玛(FSG)，全球高速MT插芯的王者。
®:MT插芯是什么:在数据中心领域，MPO 光纤跳线被广泛应用于服务器、交换机、存储设备之间的连接，以实现高速数据传输。可以说不论用光模块或者高速铜缆DAC连接，MPO光纤跳线都是必备的线缆，其中MPO光纤跳线的核心零部件便是MT插芯。@:2022年以前，福可喜玛市占率全球第三，月产插心大概在600W粒左右，落后于日本住友和美国conec。2023年公司前瞻到AI硬件(服务器，光模块和线缆)对MT插芯需求即将爆发，对产能和设备进行大幅拓展，23年11月扩产到每月800万只，24年2月产量为1200万，但主流客户订单仍在持续增长，二季度继续保持扩产。MT插芯是爆发式的需求，日本住友和美国Conec并未扩产，目前部分MT产品出现缺货抢货情况;公司的前瞻性还在于预见到1.6T时代的到来，为此2020年便成功研发16芯多模MT插芯，并早已量产出货。
®MT插芯壁垒有三:1.技术门槛，2.设备产能扩充，3.产品稳定性。自目前FSG公司高端插芯供不应求，下游客户包括太辰光等MPO跳线生产厂家，也间接供货中际，新易盛等光模块全球领导者。因为FSG子公司，致尚科技高速光模块MT插芯月产销量已经超过住友和Conec，成为全球第一，其他MT插芯在国内60%市占率，国产替代还在加速。
[MT插芯价格因为使用场景不同，价格从1-20元不等，高速光模块插芯价格在10-20元之间利润极高，根据专家说法短期内缺货原因看翻倍利润也很正常。计算器环节:保守算，单光模块和高速铜缆新增600万支MT插芯，均价15元，净利80%算，FSG公司今年可为致尚科技(持股51%今年纳入并表)增厚利润约0.72亿，fsq往年利润大概在0.3亿左右，故今年fsg并表致尚科技以后，保守新增利润0.55亿，按照细分高景气赛道FSG公司可以给到20亿左右市值，致尚科技保守市值应该80亿。风险:扩产不及预期，MT插芯竞争加大
关键词：景气度 稀缺 高毛利
＃稀缺性：MT插芯，FSG目前世界上唯一拥有大规模高端产品扩产能力，提前包定扩产关键设备
＃高端性：芯数越多，性能越高，400G&800G主要用16/32芯；是目前世界上唯一做出48芯，正攻克60芯的公司
＃景气周期独享，光模块从产品到上下游，产业链唯一大幅涨价品种。目前，12芯已从4元涨到8元，成本占比小，下游涨价承受力强，国外价格比国内翻倍，仍有涨价空间。【1.6T光模块预期价格1500$合10800元；12个32芯，按照60一个计算，720元，占比7%】；FSG独享景气周期
＃产能翻倍不止，当下产能已达1200万/月，即将达2000万/月；粗算12芯&16芯各50％，分别8元&18元，均13元：13*2000W*12=31.2亿
＃高净利率：12芯未涨价时净利率18%，现价格翻倍，高规净利率更高，综合保守估净利率超30％，当下并表增厚约5亿，隐含完全控股期权增厚10亿
❗单模售价几倍贵于多模，当下产线单模占50％，后期占比更高
＃业绩爆发确定性： 公司的产能扩张非常快，华为&天孚&中际等包产。＃隐含华为深光模块度合作&供货期权
＃产业地位： 公司产能自22年250万/月到当下2000万/每月扩产约10倍；对手均为巨头，未重视该业务，错失扩产先机