$ST花王(SH603007)$
系统的来说下花王生态吧，大家最好不要把这个票和有棵树对比。没任何的可比性。
一、 花王生态如果重整不受理会不会退市。答案是不会，起码24年没问题。
退市制度，主要涵盖交易类退市，财务类退市，规范类退市，重大违法退市等。花王现在没有触及任何一条。
如果是重整受理后，重整失败，那么有退市风险，但是这个概率基本为0。
具体不展开，大家可以去证监会，交易所网站查一下退市制度。
二、 花王集团的股权招商会不会影响重整。答案是不会，甚至由于花王集团的债权招商，能侧面说明，重整受理的确定性。
1、 大家都知道破产重整的定义么。本质上是破产，手段是重整。 在重整受理的那一刻起（正式重整不是预重整），和主体相关的债务债权都是冻结的。必须等债权确认完毕后才可以行使权力， 债权的处理，必须要在重整裁定后才可以进行。 （具体大家可以去查一下破产法。里边有很详细的描述。）
2、 那么问题来了，公开信息查询，集团的重整一债会以新冠疫情影响为理由，一直在延期，债权确认工作在法律程序上并没有完成。那么为什么开始招商了？
3、 有没有这么一个可能， 集团的重整的暂停，其实就是为了等上市公司的重整，因为中间有太多的关联。集团最重要的资产就是上市公司的股权。 那么现在开始的招商是为什么？首先明确一点，债权可以拿出来招商，理论上是需要管理人同意，同时是需要丹阳法院同意的。 大概率，集团重整已经基本完成，但是程序没有实质进行，大家都在等，等上市公司。
三、 大家最关心的是什么，就是路条。
1、 破产法并没有路条的规定，路条的由来是因为这个文件《关于审理上市公司的破产重整案件工作座谈会纪要》，文件的本质是为了解决一个是维稳需求，一个是避免司法权和行政权冲突。
2、 程序：就司法权与行政权如何衔接的问题，《会议纪要》提出重要的会商机制，即，由最高人民法院将下级法院送上来的上市公司重整案件材料函送中国证监会。中国证监会安排并购重组专家咨询委员会对会商案件进行研究，并出具专家咨询意见。并购重组审核委员会审核工作应当充分考虑专家咨询意见，即，并购专家在法院审理环节提前介入发表意见，而专家意见又是后续资产重组审核时的重要参考意见。
3、 大家理解了么，一旦路条发放在法院层面是没有阻碍的。高院和证监会之间应该是没有时差的。时差在哪里？ 送达，法定文书的送达，这个需要时间。 下级法院的确认，这个需要时间。
四、 为什么路条时间那么长？
1、 第一关，要完成预重整，就是要把重整过程简化的走一遍，这个需要沟通和确认。
2、 第二关、要所在省一级人民政府的同意。
3、 第三关、消除不良事项。 依照》《会议纪要》《推动上市公司高质量发展的若干措施》上市公司如涉及重大资产重组事项，上市公司及其最近 3 年内的控股股东、实际控制人不存在因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规正被中国证监会立案调查的情形，但是，涉嫌犯罪或违法违规的行为已经终止满 3 年，交易方案能够消除该行为可能造成的不良后果，且不影响对相关行为人追究责任的除外。
4、 第三管、最高人民法院，启动会商机制。
5、 第五关：正式会商：专家咨询委员会。（这个过程可能存在反复，意思是不一定开一次，可能反复很多次：
证监会在接到会商案件材料后，支配并购重组专家询问委员会对会商案件进行争辩:并购重组专家询问委员会应当依据与并购重组审核委员会相同的审核标准，对提起会商的行政许可事项进行争辩并出具专家询问看法:专家询问看法可以分为确定看法，否定看法，附条件确定看法:对于上述专家询问看法，人民法院在作出是否批准重整方案草案的裁定前，应予充分考虑;对于专家询问看法明确为否定看法的，治理人可向人民法院撤回提请批准的申请并对重整方案草案的相关事项依法调整后再行提请会商:）
6、 第六关： 辖区法院裁定意见
是不是程序很复杂，按照中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定，专家评审是不计算审批时间的。
正常的审批时间是20个工作日。但是一旦涉及补充，专家评审会，这个时间理论上可以无限延长。
那么反过来 ，咱们看看花王是什么情况。关注的朋友应该前段时间留意过一个公告，就是ST花王实控人因内幕交易被罚没3516万元。大家都很诧异为什么三年后才处罚。其实如果结合重整，就能清晰的得出结论。肖国强违法行为是在2021年2月25日。到现在已经满3年。----- 看看第三关写的啥, 是不是恍然大悟了。咱们这个神奇的国度，如果不是因为这个事情，换句话说，如果不是因为有更大的利益，这种堆积了三年的案件，谁又会去主动的推进呢？ 当然这程序上，有可能是前置程序，其实最有可能的是专家评审过程中给予的否定意见。于是就去解决了他。
按这种推论，花王到哪一步了。 我说的不一定对，我的结论完全是结合实际情况推断。
我认为花王的路条现在起码已经通过专家咨询委员会了。 剩下的就是程序上的过程。 大家可以查一下证监会行政许可的程序规定。也就大体有个概念了。
至于风什么时候来，我不知道，但我明白，他快来了~~
（另，没必要过度恐慌延期，天沃延期也不过两个板，花王质地和位置比他靠谱多了。记住一句话，心若向阳，芳香自来。善良的人格 ，好运与你同在。）