$京东方A(SZ000725)$
Q1业绩数据奠定京东方周期业绩爆发，暨与TCL科技估值分岔起点：
1、京东方面板主业清晰，估值优势开始凸显。虽然Q1面板（TV）均价上涨，但稼动率是年内低谷，京东方Q1业绩同比倍增，环比仅微降，奠定了Q2业绩同比和环比双倍增的基础。
Q2面板均价和稼动率皆大幅度递增，面板收入最完整且IT面板占比35%最高的京东方业绩弹性受益最大，所以Q2将是京东方周期业绩爆发起点。
2、光伏L型周期有迹可循，2012至2013年是上一轮光伏L型周期，产业出清则在2014至2015年，昨晚光伏企业Q1业绩全部披露，组件还有企业保持盈利，硅料、硅片企业则近乎全部亏损，所以TCL中环对TCL科技估值影响刚开始，参考2016至2018年周期，TCL科技不能够以存粹面板股估值，且TCL中环估值影响将更大。
TCL科技Q1业绩已初露端倪，净利润2.4亿元，扣非净利润7072万元，明显低于预期。随着光伏L型周期的深入，估值影响至少将延续至明年初。
3、京东方TCL科技Q1业绩数据，都在不经意间透露了一个数据实施，即GJD队大资金确实在Q1大举护盘。华泰柏瑞沪深300指数ETF，分别持有京东方4.05亿股，TCL科技2.03亿股。
大家注意，中证A50指数ETF前期刚推出，京东方是中证A50指数样本股，所以在业绩爆发周期，京东方将更多受到大资金青睐。
简单说，A股若有牛市，中证A50指数必是指数牛核心资产，京东方作为业绩上行样本股，必定会爆发大周期股行情，这也是第四次面板周期，京东方股价涨幅将大于前三次周期的原因之一。
4、TV面板彩虹和OLED面板维信诺Q1业绩：
1️⃣彩虹每股收益暂时高于京东方，原因是股本远小于京东方，但彩虹只有1条8.6代TV线的成长劣势已经显现，Q1业绩已经连续三个季度递减，且扣非净利润递减幅度更大。
前期2023年报披露时，彩虹曾有2024年业绩预告，2024年业绩将较2023年略减。虽然Q1彩虹每股收益还暂时领先京东方，但Q3开始每股收益将有可能被京东方超越，2025至2026年业绩巅峰曲线周期，京东方潜在每股收益将大幅度超越彩虹TCL科技。
2️⃣微信诺Q1业绩继续亏损，但亏损金额较去年Q4明显减少，深天马Q1业绩也是环比减亏，这说明OLED面板确实受益于去年Q4以来的国产品牌涨价。
京东方AMOLED面板出片量1/3强是苹果订单，业绩曲线可以参考LGD，2/3弱是国产品牌，京东方单片报价远高于维信诺，所以维信诺业绩曲线回升（减亏），京东方Q2和Q3业绩大概率将盈利曲线上升。
5、4月15日是A股价值投资的转折点，业绩和成长将是永恒的主题，而且A股指数牛启动的概率也越来越高，Q1业绩数据奠定了京东方周期业绩爆发的基础，京东方作为中证A50指数样本股，未来将是指数牛领头羊之一。
面板股Q1业绩披露之后，牢记4月是京东方最佳买入时刻，5月随着面板报价继续上涨，Q2京东方业绩环比倍增爆发的预期将越来越强烈。
TCL科技则将受累于TCL中环，暂时不能够以存粹面板股估值看待。