虽然4G网络建设从2013已经开始，但真正能用上4G还是今年。各大运营商从今年开始大规模建设4G网络，中移动称今年要建50万个基站，最近这两天更是把建基站数调升到70万个，见网页链接；中国联通今年要建10万个4G站；中国电信预计建25万个。如果单独看这个数字，估计大家感受不到力度多大，我们拿中移动50万个站来看，这个规模就超过了中移动十几年来所有2G基站的总和了。也就是说，1年内建的站，要超过过去十几年的存量规模，这里面的机会有多大可想而知。
大家先别流口水，还是先看看形势。首先，中国移动在3G时代被国家强奸，硬塞了张TDSCDMA的牌照，整个产业链要靠中移动一家去带动，难度可想而知。市场上也是被联通、电信的优质牌照搞得狼狈不堪，用户多导致网速更容易变慢。总之，这么几年，中移动被3G搞得很狼狈，都憋着一口气在4G时代能够重新翻身呢。笔者对中移动较熟悉，这两年来对2G、3G网络的投资非常谨慎，3G今年直接不建了，留着那么多现金干嘛？当然是搞4G。
那4G要搞成什么样子呢？肯定不会比3G差，一定会超过2G。为什么要这么认为，一是现在的4G基站规模已经超过2G，二是4G三期已经启动，规模占现有4G的三分之一左右。说这么多，就想明确一条，4G建设上，中移动是铁了心大干快上，打造先发优势。中国联通呢，因为想延长3G WCDMA的周期，今年建站数要小些，毕竟W的网络还是不错的，终端支持也多。中国电信方面，也很急，他的CDMA网络的速度也不行，面对4G和W网络，原来那张3G网络直接就趴了。电信最近把4G试点城市调增到40个，就是要大干了，大家要明白，试点城市可不是只是试试，那是正儿八经的上规模建设。最后再看看中移动这个70万基站规模的真实性，从我所在城市跟整个中移动集团的规模比例关系测算，目前基站数已经有50万个，到年底70万个是有可能的。因为我所在城市也是中移动的4G试点城市，所以建设进度可能会比全国中西部城市快，但年底70万的规划应该是真实的。
既然蛋糕真实存在，那我们投资者该如何掘金呢？我想传统分析肯定是按主设备厂家、配套厂家、隐形供货厂家来挖掘，但是我们小散一枚，肯定是找爆发力最强的。4G投资主要包括无线、传输、核心网、配套（机房、动力、监控等），爆发力最强无疑是无线这一块。这里先给大家普及下基础概念，70万个基站并不一定要新建70万个基站机房，因为很多4G站可以跟原先的基站共站址建设的，也就是说只要加4G无线基站设备就能把4G信号发送出去。所以，这70万个基站，就需要有70万套基站的无线设备去对应，一套都少不了。传输方面，因为4G用的是PTN传输技术，跟原先的3G基站传输一样，投资上的确会增加不少，但初期共用的比较多。核心网，算了吧，只要能把对应的无线网拿下，设备厂家不要钱白送都肯，实在没油水。配套，这块4G初期建设主要以共站址建设，相应的量还没起来，配套这块有机会，后面有时间再写一篇文章。所以，我们小散把目光投向无线网。
无线网这块主要都是华为、爱立信、贝尔、中兴等几大主设备巨头的，最厉害的是华为无疑，爱立信虽然被华为打得不行，但靠以前的地盘份额还凑活，可惜这两个不上市。中兴通讯，我一看那市值，直接跪了（我今年被大市值票伤得很深），而且这票里什么东西都做，爆发力削弱了很多。那就找给他们供货的吧，我知道的有大富科技、武汉凡谷和春兴精工。可能投资有个规律，就是自己做哪一行，就不愿意买哪一行的股票，我对通信行业、电子行业的股票特别不感兴趣，平时研究的少。说来惭愧，我是2月9日，我记得很清楚那是个周末下午，那天下雨没出门，我花了整整一个下午的时间找出来两个股票，一个是大富科技，另一个是北京利尔，还给几个雪球的朋友推荐了，这两个票现在看是真猛，可是我一分没挣，因为我没买。选出大富科技的理由一方面是上面说的形势，二是我这里作为试点城市，开基站一直缺货，不停的向厂家借货，三是那周大富科技涨的好，雪球里很热，我看了下，不就是我想找的供货商嘛（汗，实在对自己行业不感兴趣）。在后面大富科技回调时没买是因为自己测算了下，一季报出来估计也就30多倍PE，觉得PE高了点，后来我醒悟了，原来电子行业30多倍的PE是正常值，业绩爆发型的都60、70倍。说上面这段废话，就是想提醒自己，发现机会就要上，尤其是来源于生活的。这三个公司都是做射频的，如果有雪球朋友知道哪些公司供货基站里的主设备机架的，可以提醒我一下，我来看看，这块业务也是实打实的增长。
大富、凡谷和春兴都是做基站射频的，现在这个时点还有没有机会？就我感受来说，缺货的问题还一直有，三季度稍微好些，中移动4G三期的建设刚开始，进度要求非常高，规模也是相当大，加上西部地区4G启动晚，射频设备可以说是供不应求。下半年中国电信也开始发力，这个局面就更好了。我估计，4G建设三季度才是高峰，并且一直持续到明年6月前。既然如此，这些票都是近期可以搞的。在这3个票里，我优先选择了春兴精工（仓位不大），主要原因有几个：
1、 大富科技和武汉凡谷因为主营绝大部分是基站相关的，这两个票已经被充分发掘和认识，股价也是涨幅较大，股价从最低点上来都涨了数倍。春兴精工去年以来涨幅不大。
2、 市值。大富科技市值已经150亿左右市值，武汉凡谷也已经72亿，再涨1倍的可能性不大，下面股价可能就是随业绩同步增长。春兴精工42亿，相对比较好炒作的市值。我今年在威孚高科上吃了大亏，业绩预计很早很准，但仍然不挣钱，很大一个原因就是市值太大，业绩就无关了。在这里，感谢下雪球好友@kkvv 的多次提醒，才让我有了这个认识。
3、 春兴精工的射频单子来自于华为，这点我非常看好。华为是通信业的霸主，背靠大树好乘凉。我先讲两个事情，一是我所在地市，原先2G全是爱立信设备，华为在3G时就强势切入无线领域，占了大部份额，4G同样抢了爱立信的大部分份额。二是前几年我参加中移动集团公司的技能竞赛，全国参赛选手大概华为和爱立信差不多，爱立信可能还要多些；最近一次参赛，华为已经占了绝大部分的江山，爱立信已经跟其它厂家一样偏于一角了。通过这两件事，我深刻的感受到华为的强大，跟着华为，就是市场份额扩大，有肉吃。我查阅了春兴的公告，去年12月公布中标华为射频供货2.1亿，今年中报公布射频部分营收2.15亿，也就是说，射频部分基本完全是华为的货。今年6月公布中标华为4.23亿，也就是下半年射频部分的供货要翻番，而去年射频这部分几乎没有营收。因为切入射频这块市场时间短，所以，春兴或许是市场忽略了的射频供货商，这也是后续股价补涨的一个因素。
4、 业绩上，上半年射频占营收的23%，下半年有望提升至45%。再看它的业绩情况，我偷点懒，直接贴个图。
很明显，今年在是个业绩的拐点年，而这个业绩拐点的原动力就是射频器件这一块，下半年射频营收翻番，完全有理由相信业绩的超预期。从春兴公布的三季报预告来看，预增7021.79万元-7832万元，并没有体现出下半年业绩加速的迹象，所以我认为反而业绩超预期的可能非常大。
5、 技术面上，春兴精工11年上市，这么多年股价没怎么涨，今年股东解禁，自然有拉高股价的要求，加上基本面好转，这个行为是完全可以理解的。最近股价刚以涨停方式创历史新高，非常好，现在随大盘回调，或许是个补仓的好时机。前几天朱兄的帖子里有人问我另外两个票是什么，我没有回答，当时春兴刚涨停，我实在没办法让人家去追涨停。
6、 其它事项，诸如公司老大持股51%，有做大做强动力，有牛散一季度准确时点进入、基金少等这些细节就不分析了。宁要模糊的正确，不要精确的错误。
4G的建设有个过程，在不同的过程中不同企业的受益程度是不一样的，目前阶段A股受益最大的仍然是射频器件供应商。再过几个月，会有新的受益厂家出现，等吧。
下午出去有事，虎头蛇尾，希望抛砖引玉，同行朋友、技术、财务大拿多讨论，发掘更多信息。
$春兴精工(SZ002547)$ $大富科技(SZ300134)$ $武汉凡谷(SZ002194)$