#医疗保健港股新机遇# #平安好医生股价续创新高# #基金创作者激励计划#
想必乡亲们都看到了，开年以来“南下资金”汹涌，连续多个交易日南下资金超百亿。即使港府在2月24日提出要在下半年增加交易印花税，25日，港股依然获得了40亿南下资金的“驰援”。
随着新发投资港股的基金产品越来越多，以及港股在每轮经济复苏的表现都要强于A股来看，《安保法》落地后的港股市场仍是今年“值博率”最高的市场之一。
一、A股、港股上市制度和机构持仓占比的不同，导致个股走势的“迥异”。
A股市场处于全面注册制的初期阶段，散户持仓比例仍较多，长期以来波动率高于港股。
而港股风格更接近于美股，资金偏好方面更看重“赛道”，只要是好赛道且能够证明自己盈利能力的，都能获得较为可观的估值。
这也正是很多如快手、美团以及未来的哔哩哔哩等新经济公司在美股审计政策趋严的背景下，选择在港上市的原因。
从等待发行的——恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的前20大权重股可见：
除了药明康德和康龙化成之外，其他标的都是A股没有的，标的具备稀缺性。
看似被明星“弃养”风波带动的锦欣生殖，其实早在去年就默默地走出了牛“抬头”的节奏。
而受冠脉支架集采价格降幅较大的微创医疗，也仅仅是在牛市的中途歇了歇脚。
中国生物制药也是连续飙涨，股价来到2018年股价高点处。
A股、港股同类型的医药、医疗公司对比来看，港股估值更低，安全边际更强。
二、重点介绍大潘的“老情人”—— $平安好医生(01833)$ 。
由于平安金融客户中的15%-20%都来自于医疗生态圈，在线诊疗对于公司来说意义重大。
与阿里健康，京东健康的线上售药占比常年分别占比95%、88%不同，平安好医生在线收入去年全年占比为22.8%。线上售药在国家互联网医药销售异地结算等政策下，是变现速度较快的，但绝对不是壁垒最深的，互联网医疗的竞争终局是——在线诊疗。
在去年平安好医生的CEO从王涛更换为方蔚豪后，公司互联网医疗生态“卡位”速度加快，与平安金融主业的关联度也更高。
（一）“平安医家”升级。公司通过“私家医生”、“健康档案”的方式从一个用户渗透至全体家庭成员，率先抢占互联网医疗潜在客户群。
（二）实行（易于线上诊疗的内科、外科、儿科、妇科、中医科、皮肤科）“六大专科”引领，23个科室全覆盖的互联网医院模式。
互联网医院建设方面（公司已在9个城市获得自建互联网医院资质，包括：银川、青岛、成都、海口、南宁、合肥、威海、福州和南京；并已经与100家线下医院达成合作共建互联网医院平台的协议(含福州项目)，其中41个已经由平安好医生完成建设上线）。
互联网医院的建设可以有效防止线上患者到线下诊疗的过程中，脱落到当地医院的痛点，也是打通互联网医疗“最后一公里”的难点所在，平安好医生互联网医疗建设进度领先于竞争对手 $阿里健康(00241)$ 和$京东健康(06618)$ 。
截止25日，平安互联网眼科中心、平安好医生互联网不孕不育专科中心均已上线。
（三）打造“名医”IP。“名医”坐镇能有效为互联网平台引流
1月25日，平安好医生宣布与崔玉涛医生（30余年儿科临床经验，微博粉丝人数近千万）团队签署独家合作协议，在平安好医生APP内上线崔玉涛养育中心，针对年轻家庭的需求，打造多系列栏目。
近期公司又与享有盛誉的心血管病专家、「双心诊疗」第一人胡大一教授签约，聚焦心血管疾病专科专病。
（四）弥补供应链的不足。
公司与津村（中国）达成战略合作 ，通过互联网医疗赋能中药材供应链。另外公司在线下有15.1万家药店，覆盖了国内31个省，379个城市。同时公司的中心仓覆盖了全国51个大中型城市，在城区范围内可以实现“半小时送达”。
（五）成立保险事业部。
平安好医生与互联网巨头们相比，最大的优势就是在于平安保险覆盖面更广，体量更大（ 2020年平安集团全年寿险及健康险业务原保险合同保费收入5114.87亿元），作为传统保险品牌更深得人心。目前平安好医生平台内部与保险内容关联度较低，未来如能实现医保——商业保险——诊疗的线上挂号、就医、报销结算的全闭环打通，将产生保险产品、线上诊疗的双向赋能。
平安好医生现已成立保险事业部，全面推进跟平安健康险的线上业务深度合作，未来将联合开发定制化的医疗健康+保险服务组合产品。
此外，平安好医生在互联网医疗领域具有以下七大优势：
1.公司医疗大数据库数据最完善（AI辅助系统覆盖了大约3000种，在大类病种中占比75%）；
2.公司AI应答准确率非常高（导诊准确率超99%，辅助诊断、用药准确率超90%），切实为医生减负。后续AI诊断在医生每单耗时环节还有较多的下降空间（目标从医生在线诊疗耗时200秒一单，下降到20秒至半分钟一单）；
3.公司是全国最大的互联网医疗流量入口，单日在线问诊人数最多（2020年底，平安好医生注册用户数达3.73亿。公司日均咨询量达90.3万人）；
4.公司自有医生队伍最为庞大。截至2020年12月末，平安好医生自有医疗团队人数较年初增加838人至2247人，外部签约医生人数较年初增加15735人至21116人（其中14714人来自于三级医院），外接医生队伍素质最高；
5.通过“百万医疗险”覆盖就诊前、中、后的全过程，打消了线上就诊患者的疑虑和医生问诊的执业风险；
6.拥有文字、语音、视频等多种变现方式，与传统医院的线上诊室相比，收入回报更可观，医生遵从度更高；
7.平安的AI+诊疗的优势不止在国内有效，甚至是医疗资源薄弱的东南亚，和临近的发达国家日本，平安健康均有业务开展。平安好医生在东南亚地区合资公司经过1年发展，已经积累注册用户超1000万，自有医生团队100余人，外部合作医生超600人，与超过900家医院、诊所开展合作。
三、以平安好医生为例，为什么港股医药、医疗公司更适合通过基金投资。
2017-2020年平安好医生的净利润分别为-10.01亿、-9.11亿以及-7.33亿元，亏损幅度连续缩窄，2020年公司互联网医院加快建设，亏损放大至9.48亿，营收的增速也从前三年的210.56%、78.68%、51.76%下降到了2020年的35.55%，如果这个业绩放在A股，那很有可能就会出现大跌了。
但公司在短暂调整后，于春节前快速拉升至历史高点，像平安这样的互联网诊疗公司，或者是创新药公司，由于处于行业发展初期，存在着诸多不确定因素，整体波动较大，通过基金配置的方式能够熨平个股高波动的现象，使得投资者能够安心持有。
人民币对世界主要货币的汇率目前处于较高水平，恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金通过QDII的方式更能够平抑汇率波动的因素。
最后，如果投资人通过沪深港通买入港股的话，要收取双边印花税。相比之下恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）作为一款跨境指数类产品，其各类费用非常“良心”。
四、从全球知名基金看恒生医疗保健指数的投资机会。
ARK基金拥有五年记录的四只基金的年化回报率为37％，连续超过了大盘涨幅和99%的竞争对手，而自成立以来，ARK公司投资收益是标准普尔500指数的2.4倍，是纳斯达克指数的1.7倍，一时间成为网红基金。
ARK最主要的投资风格就是前沿科技，其偏爱的行业集中于人工智能、新能源、区块链、基因检测等几个领域。平安好医生正是其旗下ARKF建仓标的之一。
高瓴作为业内著名投资公司，酷爱医药生物板块的投资。2020年末，高瓴的95个持有公司中，医药医疗领域的企业超过了一半。
可以看出有包括药明康德、药明生物、锦欣生殖、海吉亚医疗、微创医疗、启明医疗、翰森医药、信达生物在内的多只恒生医疗保健指数的成分股。恒生医疗保健交易型开放式指数证券投资基金（QDII）将是非常适合长期投资的跨境指数型产品。
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