在我的感觉里，很多定量的问题可以通过定性解决，防患于未然。正如很多人苦学会计本领，反复纠结于一两个数据，拿着放大镜找问题一样。我的解决方法简单粗暴，找那种不需要财务辗转腾挪的企业就好了，这种不是说就一定没有问题，而是说出问题的概率极低。
大家发明了很多优秀的指标来筛选企业，我解决方法依然简单粗暴，沪深300里就是我们唯一的股票池，这里汇聚了中国上市公司最优秀的企业集合。是不是比很多定量指标选出来的企业暴雷的概率更低呀。
投资股权即购买企业，做生意最好不借钱，正如投资不加杠杆。所以低杠杆，低负债率的企业是基本，负债率长期不要高于50%是基本，不高于30%是优秀，0是伟大。人人都想做，但是不是有钱就能做，让人眼馋的生意属于上上之选。
好企业也要与大家一起分享，大家好才是真的好。分红率要慷慨，最好不低于50%,对成长股来说，股息率最好不低于3%，净资产收益率最好不低于15%，对于债券股票来说，股息率最好不低于5%。
看企业过去确定一个指标预测未来，很重要的一个逻辑就是企业过去优秀，未来大概率依旧优秀。我的逻辑是基于现在的条件来预测未来成长的可行性，在我看来过去固然重要，但是跟未来关系不大，像黄酒比白酒历史更悠久，但过去和现在天差地别。所以老窖我一看高端两万吨，二看达到五粮液现在300亿利润，这不代表老窖未来只能到此止步，而是我认为这些短期目标可以达成的确定性非常高。
最近几次探讨定量指标，对我最大的收获，就是确定低估买入的门槛。我之前的十分法也不错，就是最高价跌10%开始抄底，每跌10%买一份，这种完全不需要考虑市场的高低估情况，无脑操作就好。实践中会造成资金效率低下，不符合我内心牛熊大周期，大波段的高抛低吸逻辑，这个其实很锻炼一个人的耐性的。我的高抛低吸不是短期行为，而是一个可以横跨七年之久的有限几次操作，所以很多时候我说的高抛低吸跟大家理解的高抛低吸不是一个概念。
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之前看了猪哥和酒金兄13年买老窖的经历，有一些定量记忆犹新，特别是股息分红印象深刻。
其实两位老哥当时也都没有完全看透老窖，比如猪哥当时觉得老窖以后高端占比越来越小、中端占比越来越大，现在来看猪哥当时的买入理由不完全对的。后面股价越跌越多猪哥和酒金兄能拿住都说过，大不了吃息，我认了。如果没有这个股息兜底两位还能不能拿的住未可知也。
当年老唐比猪哥财务功底高多了，老窖大经销商“占比重不透明”以及后续老窖丢失存款的时候老唐就离开了，而猪哥的方法简单高效，连续多年这么高比例分红，我就认为他财务没问题。现在看真是大道至简。
最近看《安全边际》又对股息保底多了一层理解，如果完全不留现金或者现金等价物，就是放弃了便宜低价买入的机会，这是机会成本。而有股息分红和完全没有差距并不只是这几个点的利息的差距，还多了给你一种权利，低价买入的权利。
定性定量必须同时进行研究才行，缺一不可。我和一位老师学习的时候，他教过我一句话：数据必须建立在逻辑正确的基础上，否则会把你带到沟里。而我是在看nba比赛的时候对这句话有所启发的，我在分析数据发现，乔丹和詹姆斯两人命中率职业生涯都在50%左右，让我一度差点被詹姆斯骗了。这就是定量带来的误导。当我通过大量观看比赛后发现，这完全是骗局，乔丹每一个进球都是对手严防死守下打进的，而且很多情况下是2防1，3防1，甚至4防1，并且有时候乔丹为了摧毁对手当着对手5个人的面强行打进。是在这样的进攻环境下打出来的50%以上命中率，而詹姆斯则完全相反，因为他的打球方式大家都知道，詹姆斯投篮不准，所以他投篮的时候都不去防守他，只有突破的时候大家才会去防他。尽管如此，没人防守情况下的詹姆斯投篮命中率只有20%到30%，所以詹姆斯的套路基本就是，全场出手假如20次，他投篮4次，哪怕只有20%命中率，进两个，剩下的16次他全部选择突破得分。哪怕只有50%的命中率，再进8个，那么全场8+2得10，除以20，命中率50%，因为命中率不是单算投篮，而是只算你进球数除以出手数，不管你是扣篮，上篮，而詹姆斯突破的时候大部分都是队友给挡拆的简单进球，要么就是快攻队友给的吃饼球，而他所选择的进攻对象都是对面防守最差的，而把对面进攻最好的交给队友去防。这样其实意味着低效，属于把简单留给自己，困难交给队友，那这样球队是必输无疑的。
如果定性看乔丹和詹姆斯，就会发现两人差距是巨大的。再考虑到乔丹那个年代防守环境对进攻十分不利，并且叠加内线收缩等因素，定性+定量的结果就是，乔丹真实命中率在70%左右，而詹姆斯最多30%出头。
因为这个案例太过于经典，所以我反复提及。而这就是巴菲特讲的，好生意模式+优秀管理层。不得不说，老巴不愧是老巴，普通人思索了半天得到的东西，老巴毫无遗漏的全部说了，只能说王者不愧是王者。
酒兄正直善良之人，不像有些墙头草，现在稍微有点粉丝的V都特么看空白酒，我打赌看空的一手茅台也没买
@酒金岁月 请教老师一下，定量分析中，对于老窖，确定低估买入的门槛是什么？
优秀企业（这是大前提）之间相互搬砖是个不错的方法。