渠道之惑

大多数白酒投资者对于厂家拜访和渠道调研那是相当关注，对我而言反而没那么重要。因为我已经看透了问题的本质，除非你可以全面了解企业的销售情况，不然只不过是盲人摸象，说的是事实，但是只是部分，依然无法得到整体的真实全貌。

从商业模式来说，我已经知道你家的生意是台印钞机，我不需要知道具体财务数据，也能模糊地知道企业业绩肯定不错。从个体来说，已知你平常成绩都在班级前十，你的性格又谦虚不自满，那么不需要知道你高考成绩，也能知道你上重点大学的概率很高。这话的意思，不需要纠结于细节，一样可以得到毛估估的结论，正确率也可以很高。

当然不代表你去厂家拜访和市场调研就是错的。就拿七彩云龙举例吧，正是通过一次又一次下洋河，才让他更了解白酒行业竞争现状，毅然决然减洋河换五粮液和汾酒，我认为从长期看这是相当正确的事，没有半分嘲讽他的意思哈，只是说这个事情，改变自己是不容易的。每个人情况不同，有些人就是必须了解这些数据他才安心，那就了解好了。

但是必须清楚地知道渠道调研是有局限的，就像当初林峰关于老窖渠道不透明的评论，那是16-17年的话，可不是2023年说的，事实证明市场关于老窖的调研就是不准确啊。你真想了解老窖的销售，华北和西南两大基地市场不可错过，华东和华中市场需要了解，华南和河南市场需要关注。不光了解渠道代理商，还要包括企业自营店，综合起来你才能有一个相对靠谱的全貌认知。

对我来说，对高端市场需求的认知是通过飞天市场价来判断的，什么时候飞天可以1499元不限量随便买，你再说高端市场需求饱和，我也是认可的。对于老窖可以通过五粮液来对比认知的，五粮液高端能达到的高度和产量，老窖一样可以达到，这是我的论证结论，此处省略一万字的论证过程，不需要财务数据支持，只凭常识和逻辑就够了。

茅台从建国起到现在75年，所有飞天产量加起来不超过50万吨，平均起来一年0.66万吨。去掉人们喝掉的量，去掉保存不当损耗的量，去掉国外出口创汇的量，去掉民间存酒自饮的量，剩下的所谓社会炒作的库存又有多少呢。五泸就更不用说了，本身金融属性就低，加上年产量又不多，君不见老窖的3000吨被说了多少年，社会库存就更加有限了。我们投资当然要客观理性，不能因为持有所以满眼都是优点，但也不能时时杯弓蛇影。