图片来源：图虫
2019年以来，退市传言、长期欠薪、债务违约、身陷诉讼等词汇，几乎伴随着*ST凯迪的每一次曝光。
曾经的“生物质发电第一股”——凯迪生态，在两年多的时间内急转直下、问题百出，2018年预亏额超过总市值，逾期市值A股之最，可谓最丧王者了吧。
*ST凯迪坠落背后，是企业的激进扩张、跑马圈地，值得行业反思与借鉴。
最新公告：*ST凯迪逾期债务162亿元 是净资产八倍多
已经停牌3个月的*ST凯迪（000939），7月31日披露最新公告：
逾期债务161.66亿元，最近一起经审计的公司净资产为19.14亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例达到了844.54%。一季度末负债高达309.2亿。
162亿什么概念？
要知道今年年初发酵至今的康德新事件，最初也是因为康得新账面上空有百亿资金，而还不起15亿债务所引发。而*ST凯迪目前的欠债居然高达康得新的10倍！
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A股上市公司逾期债务排行，*ST凯迪（000939）的规模居首。
来源：上市公司公告，数据截至公告日，含子公司违约
屋漏偏逢连夜雨。
——银行账户被冻结
截至7月30日，*ST凯迪（000939）有28个银行账户被冻结，申请冻结金额92.86亿元，被冻结账户余额为1392.34万元。
——诉讼缠身，不利于企业恢复生产
*ST凯迪及控股子公司目前所涉诉讼、仲裁案件合计 949 件。
截至6月26日，凯迪生态及控股子公司所涉标的金额 1000 万元以上、经裁判或调解生效案件共涉及金额达121.97 亿元。
大量的诉讼、仲裁案件，对凯迪生态的生产经营活动以及本期利润、期后利润产生不利影响。
由于 2017 年、2018 年连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，深交所决定*ST凯迪股票自2019年5月13日起暂停上市。
总结来看，在退市整理期的*ST凯迪，恢复上市仍然道阻且长。
诉讼缠身、债务违约、翻盘近无望？机构已撤离，8万股东心焦
从生物质发电第一股，到负债162亿、坠入危险边缘的上市公司，*ST凯迪正在经历“致命的锐变”。
作为老牌的上市公司，*ST凯迪也经历了数次转型。第三次转型中，*ST凯迪看准了国家加大对生物质能源产业的政策扶持的风口，开始勇猛直上。
但未曾料到的是，这次转型将*ST凯迪逐渐推向深渊。
高息举债、盲目扩张、关联方大量违规占款将*ST凯迪一步步推向绝境。
据21记者统计，贷款方为租赁公司的有29家，合计逾期金额177.37亿元。30家贷款方为信托公司，合计逾期65.31亿元。固贷、流贷机构32家，逾期总额18.38亿元。
此外，还包括银承、ABS、商票、产业基金、保理、股权质押等多种方式大举借款。
凯迪生态竭尽所能募集资金，而这些全部都是高息贷款。
2018年10月，公司董事长陈义龙曾表示，公司借债中银行负债仅占20%，大部分都是高息负债，每年利息高达20亿元。
但是*ST凯迪并没有偿还债务能力，因为盲目的疯狂扩张并没有带来预期收益。
以上种种，导致了2018年*ST凯迪债务违约开始大面积爆发。截至7月底，逾期债务已经达到了161.66亿元。
截至2019年一季度的数据显示，*ST凯迪最新股东户数为7.96万人，人均持股数量为3.82万股。
但年报数据显示，机构投资者已经全部撤离这个烫手山芋！
图为2018年年报持股机构投资者↓
图为2019年年报持股机头投资者↓
剩下苦苦守候的8万散户投资者接盘，等待他们的，或许将会是一地鸡毛的结局。
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