一、正股基本信息
1、主要业务、主要产品及其用途 ，公司主要从事饲料生产与销售、生猪养殖与销售及兽药的生产与销售。 1、饲料业务主要提供猪饲料、禽饲料以及水产饲料和反刍饲料，产品结构以全价料为主，预混料和浓缩料产品也已形 成了一定规模。饲料产品主要用于养殖户饲喂畜禽、反刍及鱼虾等水产品，为畜禽及水产品生长提供必要的营养元素。公司 是国内大型饲料企业，销售规模处于行业领先地位。 2、生猪养殖业务主要产品包括仔猪和肥猪。报告期内，公司以销售肥猪产品为主，肥猪产品主要出售给批发商、肉联 厂及肉食品加工厂进行屠宰及深加工，外销的仔猪产品占比较小，仔猪主要出售给其他养殖单位或个人进行育肥。公司是国 内大型生猪养殖企业，报告期内生猪出栏规模位居A股生猪养殖类上市公司前列。 3、兽药业务主要产品以猪、禽用兽药为主。公司主要自主研发生产和销售兽药、混合型饲料添加剂、预混合饲料添加 剂等产品。兽药产品主要用于预防、治疗、诊断动物疾病或者有目的地调节动物生理机能。 报告期内，公司饲料、生猪养殖及兽药业务及产品未发生重大变化。
2、正股现状
正邦科技 2022年8月12日 收盘价格：5.74元 总股本：31.81亿
股价所处位置为历史底位，不会有追高风险，但上升空间明显，正邦科技是江西省的养猪大户，受猪周期影响严重，现在进入猪周期初涨阶段，后面还有预期，同行业半年报显示有盈利，它同样可期。
二、正邦转债基本信息
剩余规模：13.331亿
截止：2022年8月12日收盘，正邦转债价格110.110元，赎回价为110元，转股价为6.08元，溢价率为16.63%，还有3.847年到期，利息发放还有3次，分别为可转债票面利率 第四年1.5% 第五年1.8%、第六年2%。
三、过往经历分析
2022年5月20日下修，下修前转股价为14.770元，下修后转股价为6.080元，已经下修到底，说明公司很有诚意，我还注意到了一点，在可转债提意下修期间及下修后公司不断好出利好，拉升正股股价，同时有意打压可转债价格，从面产生负溢价率，促使大量可转债持有人，进行转股套利，事实上，这一点公司做的也很成功。
强赎条件一般（距离到期还有四年时间，但公司主动提议下修，在这一点可以看的出来，这是一个为了不还钱而努力的公司，我们作为可转债的持有者，最喜欢的就是这种一起努力的优秀公司）。
四、前十大持有人分析
前十大持有人，主要为外资和大型基金。
朋友们都知道，可转债是低风险投资产品，但不是没有风险的投资产品，我们要保证它在我们持有期间的安全性（不会有退市风险），企业性质是其中一项的判断标准。
五、经营状况
正股正邦科技现有货币资金，30.73亿元，应还借款177.02亿元，净利润2021年度：-188.19亿，处于亏损状态，但结合他的行业（强周期行业）这个情况属于正常。
有个小知识点，在可转债续存期间，如是公司经营问题导致的净利润大幅下滑，那么一定要注意了，这只转债与我们无缘，这是硬性标准，不可自行更改。
我们都知道发行可转债的目的就是把你变成我的股东，就可以光明正大不还你的钱，合情合理（凭本事借的钱，我为什么要还？）,财报体现出来的数据符合一支优秀可转债的标准（现有资金不足以偿还欠款，这也是动力这一）。
六、是否值得博弈
赎回价为110元+（票面利率第四年1.5% 第五年1.8%、第六年2%）＝115.3元（含税）
115.3元比目前正邦转债收盘价略高。（不强赎也有的赚）
1、正股的利润空间
现在转股价为6.08元乘130%＝7.904元强赎价
7.904（强赎价）-5.74元（2022年8月12日收盘价）＝2.164元乘100股＝216.4元正股每手利润
2、可转债的利润空间
现在可转债市场价：110.110元，溢价率：16.63%，转股价值：94.41，想要强赎最少要拉到130以上，每手（1手=10张）利润在198.9元左右。
当然这是最好结果，近期有洪涛和海印做榜样，公司可选的路又又又增加了一条，万事没有绝对，一定要有风险意识，做好本金的保护。
一、结合以上情况分析结论
1、公司第一次下修到位同时不继发布利好，公司很有诚意。
2、正股总市值31.81亿小盘子好拉升
3、正股价处于历史中低位，升空间明显
4、风险可控
5、公司有动力拉升
6、有足的利润空间
以上内容皆为数据理论结果，不构成投资建议
投资一直是独立的，希望你拥有自己的判断。
投资有风险，入市需谨慎
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